مدیریت ریسک مزرعه با استفاده از قراردادهای آتی

کالج کشاورزی و فناوری OLDS در حال حاضر با شریک صنعت Algo-Rythmn Corp. همکاری می کند تا از یادگیری ماشین و راه حل های مبتنی بر داده ها برای تقویت نوآوری های مدیریت ریسک مالی استفاده کند. این مقاله با هدف ارائه درک اساسی از قراردادهای آتی ، ابزاری مؤثر برای گنجاندن هنگام تهیه یک برنامه مدیریت ریسک مزرعه است.

قراردادهای آتی توضیح داده شده است

یک قرارداد آتی یک توافق نامه استاندارد و الزام آور است که در آن یک طرف (فروشنده) موافقت می کند کالایی را به طرف دیگر (خریدار) برای قیمت توافق شده در تاریخ آینده تحویل دهد. قراردادهای آتی کالاها ، کمیت ، درجه ، نقطه تحویل ، دوره تحویل و شرایط تحویل را مشخص می کنند.

مثال زیر را در نظر بگیرید:

فرض کنید اندرو یک کشاورز گندم محلی است که در حال رشد 5000 بوشل گندم است که قصد دارد از این پس چهار ماه (در ماه دسامبر) بفروشد. اندرو نگران این است که قیمت گندم رو به کاهش است و منجر به از دست دادن پول خواهد شد. همچنین فرض کنید که سارا صاحب یک کارخانه نان محلی است و از این پس چهار ماه از زمان تخلیه سهام فعلی وی باید گندم خریداری کند. سارا نگران این است که قیمت گندم ممکن است افزایش یابد و نمی خواهد مشتریان خود را بیشتر برای نان خود شارژ کند. اگر اندرو موافقت کند که در چهار ماه گندم خود را به سارا بفروشد ، این یک قرارداد رو به جلو محسوب می شود.

برای سادگی ، یک قرارداد آتی یک شکل استاندارد از یک قرارداد رو به جلو است که در آن مبادله کالا در طرف مقابل موقعیت قرار دارد.

مبادله کالا توضیح داد

مبادله کالا مکانی است که کالاها خریداری و فروخته می شوند. بیشتر مبادلات کالایی تقریباً در هر نقطه از جهان قابل دسترسی است و توسط طیف گسترده ای از شرکت کنندگان در بازار استفاده می شود. قراردادهای آینده کالاهای تجاری معمولاً شامل ذرت ، گندم ، سویا ، گرازهای لاغر و گاو زنده است. مبادلات اولیه آمریکای شمالی که قراردادهای کشاورزی را ارائه می دهند عبارتند از: بورس کالاگو شیکاگو (CME) ، مبادله دانه مینیاپولیس (MGEX) ، هیئت تجارت نیویورک (NYBOT) و بورس بین قاره ای (ICE).

خواندن یک قرارداد آتی

هر مبادله کالا قیمت و اطلاعات بازار را برای هر قرارداد کالایی که ارائه می دهد نشان می دهد. برای درک بهتر قراردادهای آینده ، بیایید نمونه قبلی را با اندرو و سارا بررسی کنیم.

بیایید فرض کنیم که اندرو و سارا هرگز به توافق نرسیدند. در عوض ، اندرو تصمیم می گیرد گندم خود را در بورس کالا بفروشد و از وب سایت هیئت تجارت شیکاگو (CBOT) بازدید کند. او نقل قول زیر را برای آینده گندم مشاهده می کند:

گندم دسامبر ‘22 (ZWZ22) 815-2 ، +4-2 ( +0. 52 ٪)

بیایید نگاهی بیندازیم که این به چه معنی است:

1. ZWZ22: این به عنوان کد قرارداد شناخته می شود. کد قرارداد در قالب زیر XXY00 بیان شده است.
   • XX نوع کالایی را که معامله می شود مشخص می کند. در این مثال ، ZW تیک تیک برای گندم زمستانی نرم شیکاگو است.
   • y ماه تحویل قرارداد را مشخص می کند. قراردادهای ZW دارای پنج ماه تحویل متفاوت است: مارس (ساعت) ، مه (K) ، ژوئیه (N) ، سپتامبر (U) و دسامبر (Z).
   • 00 سال تحویل را مشخص می کند.
   • در این مثال ، ZWZ22 به معنای یک قرارداد گندم زمستانی قرمز شیکاگو با تحویل دسامبر 2022 است.
2. 815-2: این آخرین نقل قول قیمت است.
   1. قراردادهای گندم در سنت/بوشل دلار آمریکا نقل شده است و اندازه قرارداد 5000 بوش دارد. به طور معمول ، مبادلات در ایالات متحده اندازه قرارداد خود را با استفاده از واحدهای امپریالیستی نقل می کند.
   2. مبادلات در کانادا ، مانند بورس بین قاره ای (ICE) ، قراردادهای خود را در واحدهای متریک نقل می کند. اندازه استاندارد قراردادهای کانادایی 20 تن است و در CAD Sent/Toe نقل شده است.
   3. برای یافتن کل قیمت قرارداد ، ما باید آخرین قیمت قیمت را با توجه به اندازه قرارداد ضرب کنیم.
   4. در این مثال ، قرارداد گندم دسامبر با 8. 152 دلار در هر بوشل معامله می شود. یا 40،760 دلار/قرارداد (8. 152 $ 5،000).
   1. واحدهای تغییر همان واحدهای نقل قول قیمت هستند.
   2. در این مثال ، قیمت قرارداد با 4. 2 سنت/بوشل افزایش یافته است.

   ورود به یک قرارداد آتی

   

   توجه به این نکته حائز اهمیت است که قراردادهای آتی لزوماً شامل انتقال مالکیت کالا نیست. می توان قراردادهای آتی را که آیا آنها کالای فیزیکی رشد می کنند یا در اختیار دارند ، خریداری یا بفروشند. شرکت کنندگان در بازار که علاقه مند به تسویه فیزیکی کالا هستند ، "Hedgers" نامیده می شوند. شرکت کنندگان که بیشتر علاقه مند به تسویه نقدی هستند و به امید سودآوری از نوسانات قیمت اندک بهره برداری می کنند ، "دلالان" نامیده می شوند.

   در ادامه مثال ما، فرض می کنیم که اندرو از قیمت آتی راضی است و تصمیم می گیرد گندم خود را در یک قرارداد چهار ماهه بفروشد. از آنجا که اندرو گندم خود را می فروشد، او به عنوان طرف "کوتاه" قرارداد شناخته می شود. به طور مشابه، هر شرکت کننده در بازار که قراردادی را خریداری می کند به عنوان طرف "طولانی" قرارداد شناخته می شود. هنگامی که اندرو سفارش فروش را صادر کرد، دارای قرارداد ZWZ22 با تعهد به تحویل 5000 بوشل گندم در تاریخ تحویل خواهد بود. در ازای آن، او 8. 152 دلار سنت/بوشل تضمینی دریافت خواهد کرد.

   بستن قرارداد آتی

   برای بستن موقعیت اندرو، او دو احتمال دارد:

   1. تحویل کالا: اولین گزینه اندرو این است که 5000 بوشل گندم را در تاریخ تحویل به بورس آتی تحویل دهد. در این صورت، اندرو به تعهدات قرارداد خود عمل کرده و 8. 152 دلار سنت/بوشل دریافت خواهد کرد.
   2. آفست موقعیت آتی: گزینه دوم اندرو این است که قرارداد را با گرفتن موقعیت مخالف در همان قرارداد آتی جبران کند. در این سناریو، اندرو قرارداد ZWZ22 را می خرد و عملاً تعهد خود را برای تحویل گندم لغو می کند. اگر قیمت موقعیت خرید اندرو کمتر از قیمت موقعیت کوتاه او باشد، او از مابه التفاوت دو قرارداد سود خواهد برد. اندرو به منظور تحویل گندم خود، یا قرارداد آتی دیگری می خرد یا گندم خود را به «قیمت نقطه ای» (قیمتی که امروز کالاهای فیزیکی با آن خرید و فروش می شود) می فروشد.

   نتیجه

   قراردادهای آتی یک استراتژی مدیریت ریسک موثر است که باید در کارنامه کشاورز گنجانده شود. روند قیمت ها نشان می دهد که قیمت کالاها اغلب در زمان برداشت پایین تر است، زمانی که عرضه افزایش می یابد و در نتیجه سود کمتری برای کشاورزان به همراه دارد. کشاورزان با خرید قراردادهای آتی، خطر دریافت سود کمتر در زمان برداشت را از بین می برند و خریدار را تضمین می کنند. در حالی که ریسک ها و پیچیدگی های اضافی مرتبط با قراردادهای آتی وجود دارد، هدف این مقاله ارائه یک درک اساسی از کاربرد آنها در مدیریت ریسک است.