اعتبار پول داغ برای شروع یک اقتصاد متوقف شده؟

همه گیر Covid-19 ، چه از نظر جان از دست رفته و هم معیشت را مختل کرده است. خوشبختانه ، امیدوار است که این بحران اکنون در حال کاهش است. در نتیجه ، بیشتر دولت های ایالتی و محلی محدودیت های خود را در مورد فعالیت های اقتصادی بالا می برند و نشانه هایی از بهبود اقتصادی وجود دارد.

با این حال ، هنوز عدم اطمینان قابل توجهی در مورد چگونگی بهبودی اقتصاد یا حتی بهبودی آن وجود دارد. با معضل نرخ بیکاری آوریل نزدیک به 15 ٪ ، چشم انداز کاملاً مشخص نیست.

هنگامی که آینده نامشخص است - همانطور که تقریباً همیشه وجود دارد - برنامه نویسان باید برنامه های احتمالی را تدوین کنند. در این پست ، من یک برنامه احتمالی را توصیف می کنم که به منظور جلوگیری از احتمال افسردگی اقتصادی به دلیل پیشگویی خود تحقق بخشیده می شود. حتی اگر چنین رویدادی محتمل نباشد ، عاقلانه است که فقط در صورت آماده سازی تهیه شود.

یک سناریوی خوش بینانه

قبل از توصیف نتایج بدترین حالت و تجویز سیاست برای محافظت در برابر آنها ، اجازه دهید ابتدا پرونده را برای بهبودی نسبتاً سریع بیان کنم. اول ، بر خلاف بیشتر رکودها ، ماهیت شوک نسبتاً به خوبی درک شده و به طور موقتی شناخته شده است (با وجود نگرانی های مربوط به موج دوم بالقوه).

دوم ، بر خلاف رکودهای معمولی ، فعالیت اقتصادی برای دستیابی به یک هدف اجتماعی واضح محدود شد: سرمایه گذاری در بهداشت عمومی. از آنجا که این امر به طور گسترده ای درک شد ، از نظر سیاست های درآمد و حمایت از اعتبار ، پاسخ نسبتاً بزرگ و سریع از سوی دولت فدرال را فراهم می کرد.

سوم ، بیش از 90 ٪ از کارگران بیکار اخیراً خود را به طور موقت اخراج کردند. آخرین باری که بخش قابل توجهی از کارگران بیکار در اخراج موقت در رکود اقتصادی 1981-82 بود. این همچنین آخرین باری بود که اقتصاد ایالات متحده بهبودی V شکل را تجربه کرد.

یک سناریوی بدبینانه

متأسفانه ، نیروهایی نیز در بازی وجود دارند که ممکن است منجر به بهبودی کندتر از هاپ شده شود. این نیروها می توانند به طور گسترده به عنوان عوامل اساسی یا روانی طبقه بندی شوند.

عوامل اساسی در بهبود اقتصادی

از نظر عوامل اساسی ، در نظر بگیرید که افراد احتمالاً به طور محتاطانه به عادات پیش از پیش گزارش خود باز می گردند. بازگشت به حالت عادی احتمالاً در ابتدا به آرامی ادامه خواهد یافت ، سپس با سرعت بیشتری به عنوان شواهدی در مورد ایمنی تعامل اجتماعی جمع می شود و منتشر می شود. از قضا ، این الگوی شبیه به یک پویا است.

همچنین ، این بیماری همه گیر ممکن است به عنوان مثال در قالب تعطیلی مشاغل باعث خسارت دائمی شود. بازسازی روابط شکسته و بنگاه های گمشده به طور طبیعی مدتی طول می کشد ، و سیاست هایی وجود دارد که ممکن است برای تسهیل این نوع روند بهبودی استفاده شود.

عوامل روانشناختی در بهبود اقتصادی

با این حال ، نتیجه ای که می خواهم روی آن تمرکز کنم ، نتیجه ای است که در آن یک اقتصاد افسرده مداوم به عنوان محصول جانبی عوامل روانشناختی ظاهر می شود. به عنوان مثال فرض کنید که بسیاری از خانوارها و مشاغل نسبت به شرایط اقتصادی آینده بدبین هستند. یک روش طبیعی برای محافظت در برابر چشم اندازهای تاریک یا نامشخص افزایش صرفه جویی در صرفه جویی است - یعنی کاهش هزینه ها.

اما از آنجا که هزینه یک شخص درآمد شخص دیگری است ، نتیجه باید کاهش درآمد آینده باشد - نتیجه ای سازگار با دیدگاه بدبینانه که آن را ایجاد می کند."شکست هماهنگی" حاصل از آن عطر و طعم یک پیشگویی خود تحقق بخش است. هیچ مکانیسم خود اصلاح آشکار وجود ندارد که به اینجا اعتماد کنید. فرار از یک کشور افسرده ممکن است با خوش شانس یا شاید از طریق اقدامات هماهنگ مؤسسات بزرگ خصوصی و دولتی اتفاق بیفتد.

بیمه نامه: اعتبار پول داغ

فرض کنید اقتصاد نشانه هایی از ایستادن در سه ماهه بعدی را بدون هیچ دلیل آشکار (یا اساسی) نشان می دهد. اگر مسئله مشکل هماهنگی هزینه ها و تصمیمات استخدام است (باز هم ، به راحتی می توان تصور کرد که چگونه کسی بدون دیگری اتفاق نمی افتد) ، پس واضح نیست که چگونه این هماهنگی اتفاق بیفتد.

خریدهای دولت و خدمات ممکن است یکی از راه های تحقق این امر باشد ، اگرچه مشخص نیست که دولت دقیقاً چه چیزی را باید خریداری کند. نقل و انتقالات نقدی که مستقیماً به خانوارها و مشاغل کوچک انجام می شود ممکن است ارجح باشد ، زیرا ما می توانیم به افراد اعتماد کنیم تا هزینه های خود را برای کالاها و خدماتی که بیشتر از آنها برای آنها ارزش قائل هستند ، هدایت کنند.

با این حال ، اگر چشم انداز عمومی تاریک باقی بماند ، نقل و انتقالات نقدی بیشتر از صرف صرفه جویی می شود. و اگر ایده این است که یک تلاش برای هزینه های هماهنگ بخش خصوصی را تحریک کنیم ، این ممکن است بهترین راه برای انجام آن نباشد. این جایی است که ایده یک برنامه اعتبار پول داغ (HMC) وارد می شود. یک برنامه HMC مانند یک برنامه انتقال پول نقد معمولی است ، به جز اینکه پول واریز شده در حساب شما (یا کارت ارزش ذخیره شده) با تاریخ انقضا همراه است. مانند بسیاری از کارتهای هدیه ، گیرنده باید "از آن استفاده کند ، یا آن را از دست بدهد."این فناوری برای برنامه ریزی پول با تاریخ انقضا در حال حاضر در دسترس است و در واقع ، این سیاست در حال حاضر در برنامه کمک های غذایی اضافی تغذیه (SNAP) استفاده می شود ، جایی که اعتبار بلااستفاده پس از 365 روز منقضی می شود.

بر خلاف پول SNAP ، افراد مجاز به صرف HMC های خود برای طیف گسترده ای از کالاها و خدمات هستند. آنچه HMC را "داغ" می کند تاریخ انقضا کوتاه آن است. به عنوان مثال ، یک سپرده 1000 دلار (غیر نقره ای) را در نظر بگیرید که در صورت عدم هزینه تا پایان 30 روز از حساب گیرنده حذف می شود. این نوع پول آنچه را که اقتصاددانان آن را "اثر سیب زمینی داغ" می نامند ، تولید می کند.

این سؤال وجود دارد که پس از صرف هزینه ، چه اتفاقی برای HMC می افتد (یعنی از حساب بانکی گیرنده به حساب بانکی بازرگان منتقل می شود). تعدادی احتمال وجود دارد. یکی از گزینه ها تنظیم مجدد تاریخ انقضا هر بار پول است. با تعیین تاریخ انقضا بی نهایت ، می توان پول داغ را در هر زمان به پول معمولی تبدیل کرد. گزینه دیگر تبدیل پولی است که در حساب بانکی یک بازرگان به اعتبار مالیاتی می رسد.

در حالت ایده آل ، برنامه HMC در سطح فدرال فعالیت می کند. اما ممکن است این امر در سطح ایالتی نیز اجرا شود ، با این که HMC های صادر شده توسط دولت پس از هزینه در مؤسسات محلی ، برای اعتبار مالیاتی دولت قابل بازخرید هستند.

تاریخ ایده

ایده HMC به هیچ وجه جدید نیست. سیلویو گسل این ایده را در دهه 1890 پیشنهاد داد و پس از پیشنهادی از جورج نوردمن ، بازرگان سوئیسی ، اظهار داشت که "مالیات حمل" بر پول ممکن است مانع از احتراق شود. قهرمان ، بروس."اسکریپت تمبر: پولی که برای استفاده از آنها پرداخت می شود" ، بانک مرکزی فدرال رزرو Cleveland ، در آوریل 2008. سیاستمدار فرانسوی پیر-جوزف پرودون نیز به این ایده اعتبار داده شده است ، که وی برچسب Moaie Fondante (ذوب پول) را نشان داد. فریرا ، ناتالی."Crédit et Moaie Sociale Chez P. J. Proudhon (1809-1865) ،" Revue de Philosophie économique ، 2011 ، جلد. 12 ، صص 91-116. من از کریستیان فرسر تشکر می کنم که به من هشدار داد.

سرانجام کار گسل توجه اقتصاددانان جان مینارد کینز و ایروینگ فیشر را به خود جلب کرد. کینز از پیشنهاد گسل در کتاب خود "تئوری عمومی اشتغال ، بهره و پول" یاد می کند و فیشر کتاب کوتاهی را در مورد پیشنهاد به نام STAMP SCRIPT نوشت.

در حقیقت ، فیشر کنگره را برای ایجاد اسکریپت تمبر به عنوان راهی برای تسکین برای آمریکایی ها در رکود بزرگ لابی کرد. سناتورهای آمریكا لایحه ای را ارائه دادند كه می توانست تعداد قابل توجهی از اسکریپت تمبر را در سطح ملی توزیع كند ، اما این امر به قانون تبدیل نشد.

خلاصه

پیشنهاد HMC برای رفع یک مشکل خاص است. موفقیت آن به مشکل تشخیص داده شده بستگی دارد. این یک کار کاملاً دشوار است ، اما کاری که برای سیاست گذاران آشنا است.

مشکل خاص در این مورد "شکست هماهنگی" است - پدیده ای که ممکن است در جوامعی که سازمان اقتصادی هماهنگ است ، به طور عمده از طریق یک بخش خصوصی غیر متمرکز ، همانطور که کینز در تئوری عمومی بحث کرده است ، بوجود می آید.

پیشنهاد HMC از نزدیک با سیاست نرخ بهره منفی (NIRP) ارتباط نزدیکی دارد. به طور خاص ، می توان از HMC فکر کرد که نرخ سود منفی 100 ٪ در پولی که از تاریخ انقضا خود گذشته است ، تعبیه شده است. هدف هر دو سیاست ، ایجاد تلاش برای هزینه های خصوصی هماهنگ برای شروع یک اقتصاد متوقف شده است. مقاومت در برابر NIRP در بخش عمده ای از این واقعیت ناشی می شود که مالیات بر تعادل پول انباشته شده را تشکیل می دهد که برای اکثر مردم نشان دهنده یک سابقه تاریخی فداکاری شخصی است.

یک سیاست HMC مشمول این کاستی نیست زیرا "مالیات تهدید شده" فقط مربوط به پول تازه ایجاد شده است که به عنوان هدیه توزیع می شود. به طور خلاصه ، این راهی برای محدود کردن NIRP به پول تازه ایجاد شده است ، در نتیجه متوجه مزایای NIRP بدون تحمل هزینه های سیاسی مرتبط با این سیاست می شود. به همین ترتیب ، یک سیاست HMC با طراحی خوب که از طریق اداره خزانه داری ایالات متحده اجرا می شود ، نیاز به NIRP را که از طریق فدرال رزرو اجرا می شود ، از بین می برد.

برای نتیجه گیری ، حتی اگر احتمال "شکست هماهنگی" از راه دور به نظر برسد ، بهانه کمی برای عدم آمادگی برای عمل در صورت وقوع آن وجود ندارد. پس از مشخص شدن پارامترها و پروتکل های برنامه ، می توان با رای کنگره ، اقدامات سیاست را انجام داد ، بر خلاف مجموعه ای از شرایط اقتصادی که باعث استفاده از سایر "تثبیت کننده های خودکار" می شود. این ملک اخیر باید این پیشنهاد را برای قانونگذاران نگران با کنترل کنترل بر هزینه های دولت ، خوشحال تر کند.

یادداشت ها و منابع

از قضا ، این الگوی شبیه به یک پویا است.

2 قهرمان ، بروس."اسکریپت تمبر: پولی که برای استفاده از آنها پرداخت می شود" ، بانک مرکزی فدرال رزرو از تفسیر اقتصادی کلیولند ، آوریل 2008.

3 فریرا ، ناتالی."Crédit et Moaie Sociale Chez P. J. Proudhon (1809-1865) ،" Revue de Philosophie économique ، 2011 ، جلد. 12 ، صص 91-116. من از کریستیان فرسر تشکر می کنم که به من هشدار داد.

منابع اضافی

• صفحه منابع Covid-19 سنت لوئیس فدستان
• در مورد اقتصاد: نحوه دستیابی به بهبود V شکل در میان همه گیر Covid-19
• در مورد اقتصاد: سه دلیل ممکن است هزاره ها از Covid-19 با شکست ویرانگر روبرو شوند
• در اقتصاد: آماده همه گیر؟بدهی خانگی قبل از شوک Covid-19