ترجیح انحلال: تعریف ، نحوه کار ، مثالها

الکساندرا دوقلوی 15+ سال تجربه به عنوان سردبیر و نویسنده دارد و اخبار مالی را برای شرکت های دولتی و خصوصی پوشش می دهد.

به روز شده در 29 نوامبر 2020 بازبینی شده بوسیله بررسی شده توسط Khadija Khartit

Khadija Khartit یک کارشناس استراتژی ، سرمایه گذاری و بودجه و مربی مالی Fintech و استراتژیک در دانشگاه های برتر است. وی بیش از 25 سال یک سرمایه گذار ، کارآفرین و مشاور بوده است. او یک دارنده مجوز FINRA سری 7 ، 63 و 66 است.

ترجیح انحلال چیست؟

اولویت انحلال ، بند در قراردادی است که در صورت انحلال شرکت ، دستور پرداخت را دیکته می کند. به طور معمول ، سرمایه گذاران این شرکت یا سهامداران ترجیحی پول خود را ابتدا ، پیش از انواع دیگر سهامداران یا بدهکاران ، در صورتی که شرکت باید انحلال شود ، پس می گیرند. ترجیحات انحلال غالباً در قراردادهای سرمایه گذاری سرمایه گذاری ، ابزارهای بدهی هیبریدی ، سفته ها و سایر معاملات سرمایه گذاری خصوصی ساختار یافته مورد استفاده قرار می گیرد تا روشن شود که سرمایه گذاران چه چیزی را پرداخت می کنند و در طی یک رویداد انحلال ، مانند فروش شرکت."

غذای اصلی

• ترجیح انحلال تعیین می کند که چه کسی در ابتدا پرداخت می شود و در هنگام انحلال یک شرکت ، چه میزان پرداخت می شود ، مانند فروش شرکت.
• سرمایه گذاران یا سهامداران ترجیحی معمولاً ابتدا بازپرداخت می شوند ، پیش از دارندگان سهام و بدهی مشترک.
• ترجیح انحلال اغلب در قراردادهای سرمایه گذاری سرمایه گذاری استفاده می شود.

درک اولویت انحلال

ترجیح انحلال ، به معنای وسیع خود ، تعیین می کند که چه کسی در هنگام انحلال ، فروخته شده یا ورشکستگی یک شرکت چقدر می شود. برای رسیدن به این نتیجه گیری ، انحلال دهنده شرکت باید توافق نامه های وام امن و ناامن شرکت و همچنین تعریف سرمایه سهم (هر دو سهام ترجیحی و مشترک) را در اساسنامه شرکت تجزیه و تحلیل کند. در نتیجه این فرآیند ، انحلال دهنده قادر است همه طلبکاران و سهامداران را رتبه بندی کند و وجوه را بر این اساس توزیع کند.

ترجیح انحلال تعیین می کند که هنگام فروش یک شرکت ، چه کسی پول خود را دریافت می کند و چه مقدار پولی را برای دریافت آنها دریافت می کند.

ترجیحات انحلال چگونه کار می کنند

استفاده از موارد ترجیح انحلال خاص هنگامی که شرکت های سرمایه گذاری سرمایه گذاری در شرکت های نوپا سرمایه گذاری می کنند ، محبوب است. سرمایه گذاران غالباً این شرط را برای سرمایه گذاری خود ایجاد می کنند که ترجیح انحلال نسبت به سایر سهامداران را دریافت می کنند. این امر با اطمینان از اینكه سرمایه گذاری های اولیه خود را قبل از سایر احزاب بازگرداند ، سرمایه داران سرمایه گذاری را از دست دادن پول محافظت می كند.

در این موارد ، نیازی به انحلال واقعی یا ورشکستگی یک شرکت نیست. در قراردادهای سرمایه گذاری سرمایه گذاری ، فروش این شرکت اغلب به عنوان یک رویداد انحلال تلقی می شود. به همین ترتیب ، اگر این شرکت با سود فروخته شود ، ترجیح انحلال همچنین می تواند به سرمایه گذاران سرمایه گذاری کمک کند تا ابتدا بخشی از سود را کسب کنند. سرمایه داران سرمایه گذاری معمولاً قبل از دارندگان سهام مشترک و قبل از صاحبان و کارمندان اصلی شرکت بازپرداخت می شوند. در بسیاری از موارد ، شرکت سرمایه گذاری سرمایه گذاری نیز یک سهامدار مشترک است.

نمونه های اولویت انحلال

به عنوان مثال ، فرض کنید یک شرکت سرمایه گذاری سرمایه گذاری در ازای 50 ٪ از سهام مشترک و 500000 دلار سهام ترجیحی با ترجیح انحلال 1 میلیون دلار در یک راه اندازی سرمایه گذاری می کند. همچنین فرض کنید که بنیانگذاران این شرکت 500000 دلار برای 50 ٪ دیگر سهام مشترک سرمایه گذاری می کنند. اگر این شرکت به قیمت 3 میلیون دلار فروخته شود ، سرمایه گذاران سرمایه گذاری 2 میلیون دلار دریافت می کنند ، که 1 میلیون دلار و 50 ٪ از آنها را ترجیح می دهند ، در حالی که بنیانگذاران 1 میلیون دلار دریافت می کنند.

برعکس ، اگر این شرکت با قیمت 1 میلیون دلار بفروشد ، شرکت سرمایه گذاری 1 میلیون دلار دریافت می کند و بنیانگذاران چیزی دریافت نمی کنند.

به طور کلی ، ترجیح انحلال همچنین می تواند در صورت ورشکستگی شرکت ، به بازپرداخت طلبکاران (مانند دارندگان اوراق قرضه) اشاره کند. در چنین حالتی ، انحلال دارایی خود را به فروش می رساند ، سپس از آن پول برای بازپرداخت طلبکاران ارشد ابتدا ، سپس طلبکاران جوان ، سپس سهامداران استفاده می کند. به همین ترتیب ، طلبکاران دارای دارایی های خاص ، مانند وام مسکن در یک ساختمان ، از نظر درآمد حاصل از فروش از ساختمان ، ترجیح انحلال نسبت به سایر طلبکاران دارند.