بازدهی خزانه داری 10 ساله به 4 درصد رسید: چه معنایی برای شما دارد

شما در حال خواندن یک مقاله رایگان با نظراتی هستید که ممکن است با خدمات سرمایه گذاری ممتاز The Motley Fool متفاوت باشد. امروز عضو Motley Fool شوید تا به توصیه های تحلیلگر برتر، تحقیقات عمیق، منابع سرمایه گذاری و موارد دیگر دسترسی داشته باشید. بیشتر بدانید

این اولین بار از زمان بحران مالی سال 2008 است که بازده اوراق قرضه به این میزان بالا بوده است.

بازار نزولی سهام باعث شده تا ارزش پرتفوی در سال 2022 به شدت کاهش یابد. اما برای بسیاری از سرمایه گذاران، شگفتی بزرگتر در سال جاری ناشی از عملکرد وحشتناک بازار اوراق قرضه است که بدترین زیان خود را در دهه های اخیر دیده است. بسیاری از آنها به اوراق قرضه به عنوان سرمایه گذاری محافظه کارانه تری نسبت به سهام روی آورده بودند، و بنابراین کاهش شدید حتی در اوراقی که به عنوان فوق امن خزانه داری در نظر گرفته می شوند، به ویژه دردناک بوده است.

تورم فدرال رزرو را وادار کرد تا نرخ های بهره کوتاه مدت را به شدت افزایش دهد و این بر بسیاری از اوراق قرضه بلندمدت نیز تاثیر گذاشته است. صبح چهارشنبه، بازدهی خزانه داری 10 ساله برای اولین بار از سال 2008 برای مدت کوتاهی به بالای 4 درصد رسید.

منبع تصویر: Getty Images.

افزایش شدید نرخ های خزانه داری

سخت ترین جنبه اتفاقی که در بازار اوراق قرضه افتاده است این است که افزایش نرخ ها بسیار سریع بوده است. نزدیک به آغاز همه گیری کووید-19 در اوایل سال 2020، فدرال رزرو به شدت نرخ های بهره را کاهش داد و بازدهی 10 ساله خزانه داری را به حدود 0. 5 درصد کاهش داد. حتی زمانی که اقتصاد شروع به احیا کرد، بازدهی برای یک دوره زمانی طولانی زیر 2 درصد باقی ماند. همین یک سال پیش، بازدهی 1. 5 درصد بود.

داده های ^TNX توسط YCharts. توجه داشته باشید: مقادیر شاخص نشان دهنده بازده در واحد درصد ضرب در 10 است.

تنها یک بار افزایش تورم در اوایل سال 2022 بود که سرمایه گذاران اوراق قرضه اعصاب خود را از دست دادند و حرکت کوتاه بالای 4 درصد نشان دهنده بازدهی بود که 2. 5 برابر شروع سال بود.

افزایش بازدهی به معنای کاهش قیمت اوراق قرضه است و خسارت آن شدید بوده است. حتی ETFهای معمولی شاخص اوراق قرضه نیز با زیان های هنگفتی روبرو شده اند، به طوری که اوراق قرضه عمومی iShares Core U. S. (AGG 0. 44٪) و Vanguard Total Bond Market (BND 0. 42٪) هر دو سال تا به امروز 15٪ کاهش یافته است. صندوق های اوراق قرضه با گرایش به اوراق قرضه با سررسید طولانی تر، با کاهش نزدیک به 30 درصدی iShares 20+ Year Treasury مواجه شده اند. حتی اوراق قرضه ای که قرار بود در برابر فشارهای تورمی محافظت کنند، با کاهش قیمت مواجه شده اند، به طوری که iShares TIPS Bond (TIP 0. 46 درصد) نسبت به جایی که در سال 2022 شروع شد، 18 درصد کاهش یافت.

آنچه مصرف کنندگان و سرمایه گذاران باید انتظار داشته باشند

در حال حاضر، تأثیر بازدهی بالاتر خزانه داری در اقتصاد گسترده تر در حال انجام است. نرخ های وام مسکن با بازده 10 ساله مرتبط است، بنابراین نرخ های وام مسکن 30 ساله نیز اخیراً به بالاترین سطح بالای 6. 5 درصد رسیده است. این امر باعث می شود که خانه ها برای خریداران بالقوه کمتر مقرون به صرفه باشند، زیرا پرداخت های ماهانه وام های مسکن جدید برای مقدار معینی از بدهی بسیار بالاتر از اوایل امسال است.

همچنین سرمایه گذاران سهام نمی توانند تاثیر افزایش بازدهی را به طور کامل نادیده بگیرند. بسیاری از شرکت ها سطوح بدهی خود را زمانی که نرخ های بهره پایین تر بودند، افزایش دادند و از تأمین مالی ارزان برای تقویت تلاش های خود برای رشد استفاده کردند. شرکت هایی که می توانند آن بدهی را در زمان سررسید آن بازپرداخت کنند، باید وضعیت خوبی داشته باشند، اما آن هایی که امیدوار بودند بدهی خود را مجدداً تامین مالی کنند تا مجبور به بازپرداخت آن شوند، با چشم انداز پرداخت سود به شدت بالاتر در آینده روبرو هستند. با توجه به اینکه شرکت هایی که به احتمال زیاد تمایل به سرمایه گذاری مجدد دارند نیز اغلب آنهایی هستند که کمترین توانایی را برای پرداخت هزینه های تامین مالی بالاتر دارند، سرمایه گذاران باید مراقب باشند تا اطمینان حاصل شود که شرکت هایی که سهام آنها را در اختیار دارند با مشکلات احتمالی مواجه نمی شوند.

با این حال، نرخ های بالاتر دارای پوشش نقره ای هستند. برای کسانی که پول نقد دارند و می خواهند بازده مشخصی را قفل کنند، خرید اوراق قرضه خزانه داری منفرد در حال حاضر به آنها سود پرداختی در سطحی می دهد که سال ها قادر به دریافت آن نبوده اند. مسلماً 4 درصد برای تغییر عمده فروشی از سهام کافی نیست. اما برای کسانی که دریافته اند نوسانات بازار سهام در سال گذشته آنها را با استراتژی تخصیص دارایی هایشان ناخوشایند کرده است، بازدهی بالاتر اکنون فرصت بهتری برای سرمایه گذاری در اوراق قرضه نسبت به سرمایه گذاران در مدت طولانی است.

دن کپلینگر در هیچ یک از سهام ذکر شده هیچ موقعیتی ندارد. Motley Fool دارای موقعیت هایی است و ETF بازار اوراق قرضه Vanguard Total را توصیه می کند. Motley Fool یک سیاست افشای اطلاعات دارد.