The Reddit Revolt: Gamestop و تأثیر رسانه های اجتماعی بر سرمایه گذاران نهادی

پس از وقایع انفجاری پیرامون GameStop در ژانویه ، آنابل اسمیت نقش رسانه های اجتماعی را در این داستان هشدار دهنده و تأثیر آن بر سرمایه گذاران نهادی باز می کند.

انقلاب Reddit در ایالات متحده توجه خود را به قدرت بالقوه ای جلب کرده است که نیروی رو به رشد سرمایه گذاران خرده فروشی می تواند در هنگام مجهز شدن توسط رسانه های اجتماعی در بازارهای سهام در اختیار داشته باشد.

سرمایه گذاران آماتور در سال گذشته به طور فزاینده ای با سیستم عامل های خرده فروشی درگیر شده اند ، بخشی از آن به دلیل این که همه گیر آنها را در خانه بتا می کند ، بلکه به دلیل حمله جدید اطلاعات از طریق رسانه های اجتماعی و دسترسی به بازار از طریق کارگزاری های خرده فروشی و سیستم عامل هایی مانند Robinhood است.

در سال 2013 تنظیم برنامه تجارت موبایل ، که اکنون 21 میلیارد دلار ارزش دارد و اعلام شده است که دموکراتیک مالی است ، به سرمایه گذاران امکان دسترسی به بازارهای مالی با کمیسیون های صفر را می دهد.

جان مارشال ، رئیس تحقیقات مشتقات در گلدمن ساکس ، در مورد پادکست سرمایه گذاری خرده فروشی از بانک ایالات متحده اظهار داشت: "برای بزرگترین کارگزاران آنلاین ، تعداد معاملات روزانه از سال 2019 سه برابر شده است."وی افزود: "اما این عمدتاً توسط بخش کوچکی از پایگاه مشتری آنها هدایت شده است. این معامله گران روز کمتر از 10 ٪ از مشتریان خود هستند ، اما آنها بیش از نیمی از معاملات خود را نشان می دهند. "

سهام

رویدادهایی که اتفاق افتاد شامل سهام مانند GameStop و AMC Entertainment در آنچه که یکی از اولین رژیم های خرید رسانه های اجتماعی محور و هماهنگ شده توسط سرمایه گذاران خرده فروشی محسوب می شود. این امر منجر به شرایط بازار به حباب Dot com در حدود قرن شد و منجر به این نگرانی شد که سرمایه گذاران نهادی اکنون باید مدل های ریسک خود را تطبیق دهند تا دوباره این اتفاق را کاهش دهند.

برای چشم انداز اوضاع ، در 27 ژانویه در اوج حماسه GameStop ، 24 میلیارد سهم در مبادلات ایالات متحده معامله شد و از رکورد قبلی 4 میلیارد سهام معامله شده در بحران مالی جهانی 2008 پیشی گرفت.

وی گفت: "تاکنون ، فعالیت تجارت خرده فروشی هرگز نتوانسته است بازار را به یک روش یا دیگری منتقل کند. با این حال ، پس از هماهنگی موفقیت آمیز گروه بزرگی از معامله گران ، پویا قدرت تغییر کرده است. گای وارن ، مدیر اجرایی گروه FinTech ITRS ، می گوید: در معرض آسیب پذیری بازار و همچنین نقاط ضعف در سیستم های تجاری بنگاه ها است.

"20 فوریه یک سال از ابتدای سقوط بازار سهام COVID-19 است. دوازده ماه به بعد و چشم انداز تجارت برای همیشه تغییر کرده است - اما نه به عنوان نتیجه همه گیر جهانی. در عوض ، شورش معاملات خرده فروشی کاربران Reddit کاتالیزور تغییر بازی به طور کامل بوده است. "

افراد آگاه که مایل به دستکاری در بازار هستند ، اطلاعاتی را در انجمن های رسانه های اجتماعی مانند Reddit Chatroom R/Wallstreetbets ارسال کرده اند ، که دارای 4. 8 میلیون عضو است و باعث می شود توده ها برای خرید سهام با این امید که قیمت برخی از سهام را بالا ببرد ، تشویق کندبشرانگیزه های این حمله از ایجاد سود شخصی تا تمایل به فشار دادن موقعیت های کوتاه صندوق های پرچین متغیر بود.

با توجه به اطلاعات ارسال شده در سرمایه گذاران خرده فروشی رسانه های اجتماعی ، شروع به خرید این به اصطلاح "سهام Meme" از جمله GameStop ، AMC Entertainment ، Blackberry و Nokia کردند. این فعالیت باعث افزایش قیمت آنها شد و قیمت سهم GameStop در طی دو هفته بیش از 1000 ٪ صعود کرد.

سرمایه گذاران خرده فروشی معمولاً بر خلاف سهام مصرف کننده کلاه کوچک که دارای چالش های ساختاری هستند ، روی نام های بزرگ تمرکز می کنند. با این حال ، اطلاعات مربوط به رسانه های اجتماعی توجه خود را به این شرکت های مبارز جلب کرد.

مارشال در پادکست گلدمن ساکس افزود: "وقتی سرمایه گذاران توصیفات دیگران را مشاهده می کنند که دارای بازده های بزرگ بوده اند ، آنها را به استراتژی های تجاری سوداگرانه تر جذب می کنند."

در 26 ژانویه ، میلیاردر مدیر اجرایی شرکت اتومبیل برقی تسلا ، الون مسک ، با محبت لقب پاپا مسک در Reddit ، توییت "Gamestonk !!"با پیوندی به اتاق چت R/Wallstreetbets. مشخصات توییتر Musk با 48 میلیون دنبال کننده حتی بیشتر برای افزایش قیمت سهام GameStop در حال انفجار جمع شده است.

"همه ما دیده ایم که چه اتفاقی برای بازارها می افتد وقتی که الون مسک چیزی را توییت می کند. ممکن است کسی بخواهد شارژر تلفن خود را برای مدتی دور کند. "می گوید مت مک لوفلین ، رئیس تجارت در مدیریت دارایی Liontrust.

"با این حال ، این اولین بار است که ما شاهد رسانه های اجتماعی هستیم که توسط گروه هایی از افراد برای جابجایی بازارها استفاده می شود. چالش های دیگری وجود دارد که رسانه های اجتماعی به بازارهای مالی می آورند و این احتمالاً اولین بار دیگر آنچه در آینده خواهد آمد است. "

از ثروتمندان سرقت کنید تا به فقرا هدیه دهند

GameStop به شدت توسط صندوق های پرچین کوتاه شد. به عنوان یک مغازه آجر و ملات در طی یک همه گیر جهانی فروش بازی های فیزیکی در یک بازار به طور فزاینده دیجیتالی ، انتظار می رفت که این شرکت تحت تأثیر قرار بگیرد.

از طریق رسانه های اجتماعی ، سرمایه گذاران خرده فروشی مشارکت خود را در بورس سهام سلاح کردند تا بر صندوق های تامینی که موقعیت های کوتاهی در شرکت هایی مانند GameStop گرفته بودند ، تأثیر منفی بگذارد.

استیو کسلو ، رئیس بازارهای ITI Capital می گوید: "یک دستکاری در بازار هماهنگ و آگاه از سیستم عامل های خرده فروشی مانند Robinhood برای فشار دادن شلوارک در امثال GameStop و AMC استفاده می کند."

فشار کوتاه هنگامی اتفاق می افتد که یک قیمت به عمد بیشتر هدایت شود تا ضررهای صندوق های تامینی را که شرط بندی قیمت آن را کاهش داده است ، افزایش دهد. با این واقعیت تشدید می شود که صندوق های تامینی با شرط بندی های کوتاه نیز مجبور به خرید سهام برای به حداقل رساندن ضرر و زیان خود هستند و باعث افزایش بیشتر قیمت می شوند.

براساس شرکت داده و تجزیه و تحلیل S3 Partners ، تا 27 ژانویه فروشندگان کوتاه در سال 2021 بیش از 5 میلیارد دلار ضرر جمع کرده اند ، از جمله ضرر 1. 6 میلیارد دلار در 22 ژانویه و 917 میلیون دلار در 25 ژانویه.

مجامع رسانه های اجتماعی به دلیل "سرمایه گذاری فعال سازی" و یک جنبش تأسیس خیابان ضد دیوار ، که توسط سرمایه گذاران خرده فروشی که در تلاش برای از بین بردن مؤسسات مالی با فشار دادن مواضع کوتاه خود به هم پیوسته اند ، تبدیل شده اند.

مک لوفلین توضیح می دهد: "در جامعه وسیع تر ، بازارهای مالی بهترین شهرت را ندارند و افراد خارجی صندوق های تامینی را حتی بدتر مشاهده می کنند ، به همین دلیل آنها در حماسه GameStop هدف قرار گرفته اند."

وی گفت: "برخی از GIF ها در سیستم عامل های رسانه های اجتماعی گفتند که پایین آمدن یک بانک سرمایه گذاری جهانی خنده دار است. من فکر نمی کنم برای اقتصاد ایالات متحده خنده دار باشد یا برای افرادی که این اتفاقات را انجام می دهند خوب باشد. بعضی اوقات بین آنچه در رسانه های اجتماعی و واقعیت قرار می گیرد ، ارتباط برقرار می شود. "

تجدید نظر در معرض خطر

با بسیاری از انقلابیون Reddit که هرج و مرج را که برای برخی از موسسات مالی به وجود آمده است ، ستایش می کنند ، این امکان وجود دارد که یک فشار هماهنگ رسانه ای اجتماعی دیگر رخ دهد و به همین دلیل ، سرمایه گذاران نهادی باید تأکید بیشتری بر شیوه های مدیریت ریسک داشته باشند.

رسانه های اجتماعی از زمان حماسه GameStop همچنان در بازارهای سهام نقش دارند. کمیسیون اوراق بهادار و بورس (SEC) در تاریخ 26 فوریه به دنبال گمانه زنی ها مبنی بر اینکه "آنها نیز ممکن است اهداف تلاش های رسانه های اجتماعی برای تورم قیمت سهام خود بوده اند ، وارد شش نام شدند.

مورد علاقه های Reddit مانند GameStop و AMC Entertainment نیز در تاریخ 1 مارس همچنان به تجمع ادامه داد و به ترتیب 10. 1 ٪ و 13. 7 ٪ افزایش یافت ، زیرا معامله گران روز بیشتری در رسانه های اجتماعی جمع می شدند تا سنبله های دیده شده در ژانویه را امتحان کنند.

الگوهای ریسک برخی از صندوق های پرچین و سرمایه گذاران نهادی ، خود را در شرایطی مانند نمونه ای که در ژانویه آشکار شد ، برکنار کردند. به عنوان رویدادی که قبلاً هرگز اتفاق نیفتاده است ، مدل های ریسک هرگز نیازی به درک وضعیتی که اتفاق افتاده است و متعاقباً برای مدیریت آنها مجهز نشده اند.

"اگر شما یک صندوق پرچین هستید که مشغول تمرین کوتاه کردن هستید و این بخشی از الگوی کسب و کار شماست ، شما یک کتاب طولانی و یک کتاب کوتاه را اجرا می کنید و نسبتاً متعادل هستید ، دیدگاه خاصی از چقدر داشته ایدخطر هر موقعیت کوتاه یک نام ، می تواند باشد. "Raj Mahajan ، رئیس جهانی حق رای دادن مشتری سیستماتیک در گلدمن ساکس ، در کنار مارشال در پادکست گلدمن ساکس گفت.

"اما آنچه هفته گذشته آموختیم این است که مدل های ریسک در نظر نگرفتند که یک حرکت 10 برابر در کوتاه علیه شما یا یک حرکت 20 برابر در کوتاه علیه شما باشد."

از آنجا که مواضع آنها به طور فزاینده ای فشرده می شود ، صندوق های پرچین نیز مجبور شدند با تجارت در سهام محکم تر و ایمن ، اهرم خود را کاهش دهند. این به نوبه خود به این معنی است که شرکت های سمت خرید طولانی مدت اثرات نوسانات موجود در بازار کوتاه را احساس کرده اند.

کریستوف هاک می گوید: "این وضعیت برای سرمایه گذاران طولانی مهم بود که درک کنند زیرا همه صندوق های محافظت ناگهانی شروع به فروش موقعیت های طولانی در سایر نام های محکم که مدیران دارایی در آن سرمایه گذاری می کردند ، و ناگهان شما فشار فروش محدودی در این نام ها داشتید."، رئیس تجارت چند دارایی در سرمایه گذاری اتحادیه.

از نحوه استفاده از تابلوهای پیام یاهو در گذشته برای اطلاع رسانی در مورد استراتژی ها و روندهای معاملاتی متفاوت نیست ، معامله گران نهادی اکنون باید توجه بیشتری به اطلاعات ارسال شده در سیستم عامل های رسانه های اجتماعی مانند Reddit و Twitter داشته باشند.

مشارکت خرده فروشی در یک سهام خاص باید توسط کسانی که قصد سرمایه گذاری در آن را دارند ، ارزیابی شود و به ویژه صندوق های پرچین باید به پست های مربوط به Reddit توجه بیشتری کنند تا از منحنی بمانند.

هاک می افزاید: "این روزها برای به دست آوردن کامل تصویر برای درک آنچه در بازار اتفاق می افتد ، قطعاً باید در نظر بگیرید که سرمایه گذاران خرده فروشی چه کاری انجام می دهند."

سرمایه گذاران نهادی همچنین ممکن است مجبور شوند اوراق بهادار خود را با دارایی ها و استراتژی های جایگزین به عنوان ابزاری برای کاهش ریسک مرتبط با نوسانات در بازار سهام متنوع کنند.

وی گفت: "مدیران دارایی به طور فزاینده ای از خطر نامتقارن مرتبط با کوتاه کردن سهام تک سهام ، به ویژه در وسایل نقلیه و دستورالعمل های سنتی کوتاه و سنتی ، آگاه خواهند بود. درعوض ، این انتخاب کنندگان سهام سنتی باید از طریق مشتقات و استراتژی های مختلف محافظت از آنها ، در تخصص مدیریت ریسک سرمایه گذاری کنند. "

هشت سال قیمت نقره ناشی از سرمایه گذاران خرده فروشی به دنبال GameStop همچنین سرمایه گذاران استاندارد آبردین را مجبور به معرفی یک "بند Reddit" با تجارت مبادله ای نقره ای با حمایت مالی خود (ETF) کردند ، با اشاره به دستکاری بالقوه قیمت گذاری نقره از طریق کمپین های رسانه های اجتماعیبشر

تنظیم کننده های مالی اکنون در مورد چگونگی تنظیم این توده مبهم از حساب های رسانه های اجتماعی و چگونگی تعیین آنچه که دستکاری بازار را تشکیل می دهد ، روبرو هستند. با رسیدن اوضاع در 28 ژانویه ، Robinhood مجبور شد ممنوعیت خرید اوراق بهادار مانند GameStop را که در رسانه های اجتماعی حرکت کرده بود ، ممنوع کند.

از آن زمان ، سرمایه گذاران خرده فروشی خشمگین چندین دادخواست علیه Robinhood ارائه داده اند ، و این را عصبانی کرده اند که مؤسسات مشمول ممنوعیت و محدودیت های مشابه در تجارت نیستند. این سؤال که آیا دسترسی به بورس سهام به اندازه کافی دموکراتیک است ، اکنون کاملاً روی میز است و همچنان برای ماه های آینده مورد بحث قرار خواهد گرفت.

در حالی که بازارهای سهام ایالات متحده در نهایت خود را به سمت راست کرده است ، Saga GameStop ضعف را مشخص کرده است که باید به آن رسیدگی شود. چهره بازار تغییر کرده است و با تعداد فزاینده ای از مردم که اکنون قادر به دسترسی و اشتراک گذاری اطلاعات از طریق رسانه های اجتماعی هستند ، درب برای تلاطم های بیشتر باز است که می تواند بر سرمایه گذاران نهادی تأثیر منفی بگذارد.

مک لوفلین نتیجه می گیرد: "مدیران دارایی و صندوق های تامینی شروع به توجه بیشتر به خطرات پیرامون رسانه های اجتماعی و تأثیر احتمالی آن می کنند."