اوراق قرضه: آنچه آنها تحقیق می کنند و چگونه کار می کنند

اوراق قرضه امنیتی است که وام از یک سرمایه گذار به یک شرکت یا آژانس دولتی را نشان می دهد. در مورد جوانب مثبت ، منفی ، انواع یا اوراق قرضه و نحوه تفاوت آنها با سهام بیشتر بدانید.

kameleon007/istock از طریق Getty Images

پیوند چیست؟

اوراق قرضه اساساً وامهایی است که توسط یک سرمایه گذار به یک شرکت یا دولت انجام می شود. پیوند مشابه با I. O. U. و شامل جزئیات مربوط به نرخ بهره ، تاریخ پرداخت و سایر شرایط است. وام گیرنده موافقت می کند که در آینده وام را در یک تاریخ خاص بازپرداخت کند و پرداخت کوپن را در طول زندگی وام ، معمولاً دو بار در سال انجام دهد.

نکته: اوراق قرضه اساسی دارای پرداخت های منظم بهره و تاریخ سررسید است.

شرایط اوراق بهادار برای دانستن

سرمایه گذاران باید قبل از سرمایه گذاری در اوراق قرضه معانی چندین اصطلاح را بیاموزند.

• مقدار چهره: نشان می دهد که هنگام رسیدن به بلوغ ، باند چقدر ارزش خواهد داشت. این مقدار اصلی اوراق قرضه است ، به این معنی که نشان می دهد که دارنده اوراق قرضه در تاریخ بالغ شدن به طور کامل دریافت می کند ، اگر صادرکننده با اوراق قرضه یا پیش فرض آن تماس نگیرد.
• نرخ کوپن: اساساً میزان سود قابل پرداخت در اوراق را نشان می دهد. نرخ کوپن با تقسیم کل ارزش یک سال پرداخت کوپن با ارزش ارزش اوراق قرضه محاسبه می شود.
• تاریخ کوپن: تاریخ (ها) که شرکت یا دولت در مورد پرداخت کوپن به صاحبان اوراق قرضه صادر می کند.
• تاریخ سررسید: تاریخی که قرار است اوراق بهادار پرداخت شود ، با فرض هیچ شرایط خارق العاده ای.
• قیمت شماره: قیمتی که در ابتدا اوراق قرضه صادر شده بود ، که معمولاً همان ارزش چهره است ، اما نه همیشه.
• بازده (بازده به سررسید): نرخ بهره مؤثر با خرید اوراق بهادار امروز و نگه داشتن آن به بلوغ. اگر قیمت اوراق بهادار کاهش یابد ، بازده افزایش می یابد (از آنجا که بازده اوراق قرضه در برابر مقدار اوراق قرضه جریان پایین تر اندازه گیری می شود) و بالعکس.
• اوراق قرضه: اوراق قرضه ای که توسط یک آژانس رتبه بندی مانند Standard و Poor's رتبه کم اعتبار داده شده است. اوراق قرضه ناخواسته نیز اوراق قرضه با بازده بالا خوانده می شود زیرا معمولاً بازده بالاتری نسبت به اوراق درجه سرمایه گذاری دارند که دارای رتبه اعتباری بالاتری هستند. آنها از اوراق قرضه درجه سرمایه گذاری خطرناک تر هستند ، به همین دلیل عملکرد بالاتری دارند.

اوراق قرضه چگونه کار می کند؟

شرکت ها یا دولت ها وقتی می خواهند برای تأمین مالی پروژه های جدید ، حفظ عملیات یا بازپرداخت اوراق بهادار ، اوراق قرضه صادر کنند. این اساساً وام است ، بنابراین وقتی سرمایه گذاران اوراق قرضه خریداری می کنند ، آنها به شرکت یا دولتی که آن را صادر کرده اند وام می دهند. هر اوراق قرضه با تاریخ سررسید و شرایط پرداخت بهره همراه است.

پرداخت بهره به طور کلی به عنوان کوپن گفته می شود ، و اوراق قرضه بلند مدت معمولاً به دلیل افزایش مدت تعهد وام ، کوپن های بالاتری می پردازند. اوراق قرضه معمولاً بدون نسخه (OTC) معامله می شوند و دارای ارزش چهره ای نیز هستند که به آن ارزش PAR نیز گفته می شود. هنگامی که اوراق قرضه کمتر از ارزش چهره معامله می شود ، گفته می شود با تخفیف به فروش می رسد. هنگامی که اوراق قرضه با قیمتی بالاتر از ارزش چهره معامله می شود ، گفته می شود که با حق بیمه معامله می شود.

هنگامی که اوراق قرضه صادر می شود ، قیمت به طور کلی با ارزش PAR تعیین می شود. با گذشت زمان ، ارزش منصفانه ای که سرمایه گذاران به قیمت اوراق قرضه اختصاص می دهند تغییر می کند و محرک اصلی این حرکات قیمت تغییر در نرخ بهره است. یک رابطه معکوس بین حرکات نرخ بهره و قیمت اوراق وجود دارد. اگر نرخ بهره افزایش یابد ، قیمت اوراق بهادار به طور کلی کاهش می یابد. اگر نرخ بهره کاهش یابد ، قیمت اوراق بهادار به طور کلی افزایش می یابد.

عوامل دیگر ، مانند تغییر در کیفیت اعتبار ، همچنین بر روی قیمت سرمایه گذاران که مایل به پرداخت اوراق هستند ، تأثیر می گذارد. اگر یک صادرکننده اوراق بهادار خاص به روزرسانی رتبه بندی اعتباری را دریافت کند ، سرمایه گذاران معمولاً مایل به پرداخت قیمت بالاتری برای یک وثیقه خاص از آن صادرکننده نسبت به گذشته هستند ، زیرا ریسک ارزیابی شده کمتر است. این معمولاً باعث افزایش قیمت اوراق می شود. از طرف تلنگر ، جایی که یک کاهش رتبه بندی اعتباری وجود دارد ، سرمایه گذاران اوراق قرضه را از آن صادرکننده خطرناک تر می دانند و خواهان بازده بالقوه بالاتری هستند. این معمولاً باعث کاهش قیمت اوراق می شود ، زیرا خطر داشتن اوراق بهادار که کاهش یافته است بیشتر است.

برخی از اوراق قرضه قابل تماس هستند ، به این معنی که شرکت یا دولت می توانند قبل از رسیدن به سررسید ، معمولاً با قیمت مشخص ، آنها را بازپرداخت کنند. اوراق قرضه دیگر قابل حمل است ، به این معنی که دارندگان اوراق قرضه می توانند صادرکننده را وادار به خرید اوراق با قیمت مشخص کنند.

نرخ بهره در مقابل مثال قیمت اوراق

برای درک رابطه معکوس بین ارزش اوراق قرضه و نرخ بهره ، اوراق قرضه ای با ارزش چهره 1000 دلار را در نظر بگیرید که در هنگام قرار گرفتن نرخ بهره 4 ٪ صادر شده است. این بدان معنی است که سالانه 40 دلار کوپن (4 ٪ از 1000 دلار) به صاحب اوراق قرضه پرداخت می شود. اگر نرخ بهره متعاقباً از 4 ٪ به 5 ٪ افزایش یابد ، یک سرمایه گذار جدید اکنون می تواند 50 دلار کوپن سالانه را با یک وثیقه ارزش 1000 دلاری جدید از همان سررسید بدست آورد. در نتیجه ، اوراق قرضه قبلی که فقط 40 دلار کوپن های سالانه پرداخت می کند بسیار کمتر از آنچه که 50 دلار کوپن های سالانه پرداخت می کند ، بسیار جذاب به نظر می رسد. به همین دلیل ، سرمایه گذاران دیگر مایل به پرداخت 1000 دلار برای وثیقه ای نیستند که سالانه فقط 40 دلار پرداخت می کند. درعوض ، آنها برای آن اوراق قرضه کمتر جذاب ، قیمت کمتری می خواهند.

تفاوت بین سهام و اوراق قرضه چیست؟

a b ond نوعی سرمایه گذاری است ، شبیه به سهام. سهام برخلاف اوراق قرضه ، نمایانگر یک قطعه کوچک از یک شرکت است و ارزش آن شرکت اساساً هیچ محدودیتی ندارد. اوراق قرضه به طور معمول وام به یک شرکت یا دولت را نشان می دهد. دارندگان اوراق قرضه به طور معمول پرداخت های از پیش تعیین شده ای را دریافت می کنند ، مگر اینکه نرخ کوپن شناور باشد و یک ارزش بلوغ شناخته شده. از طرف دیگر ، بازده سهامدار کمتر مشخص است و بسته به موفقیت مالی شرکت از نظر قیمت بسیار متفاوت است.

ریسک و نوسانات

سهام به طور کلی ریسک پذیر و بی ثبات تر از اوراق قرضه است ، با توجه به اینکه اوراق قرضه تمایل به بازده تجویز کرده اند ، در حالی که مالکیت یک شرکت به خودی خود مشمول پتانسیل صعودی و ریسک نزولی است. سرمایه گذاران سهام عدالت به طور فعال در هر زمان که بازارها باز باشند ، خطر نزولی سهام را دارند و این می تواند منجر به نوسانات زیادی شود ، به خصوص در هنگام تغییر انتظارات. همچنین این مهم است که بدانید در مواردی که یک شرکت ورشکسته می شود ، دارندگان بدهی مطالبات اولویت دارند و قبل از دارندگان حقوق صاحبان سهام پرداخت می شوند.

پرداخت کوپن در مقابل سود سهام

بیشتر اوراق قرضه با پرداخت کوپن نیمه سالانه همراه است ، اگرچه می توانند یک بار در سال ، یک بار در یک چهارم یا حتی ماهانه پرداخت کنند. از طرف دیگر ، سهام می تواند سود سهام را بپردازد و معمولاً به صورت سه ماهه ، اگرچه همه سهام سود سهام خود را پرداخت نمی کنند.

چرخه عمر سهام در مقابل اوراق قرضه

هنگامی که اوراق بهادار بالغ می شود ، صادرکننده مدیر اصلی را به دارنده اوراق قرضه می پردازد. با این حال ، سهام غالباً به صورت دائمی تجارت می کند ، مگر اینکه شرکت سهام را پس انداز کند ، یا شرکت مشمول پیشنهاد تصاحب است.

انواع اوراق قرضه

چندین نوع اوراق قرضه در دسترس است ، از جمله:

• اوراق قرضه شهری
• اوراق قرضه دولتی
• اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده
• اوراق قرضه پس انداز
• اوراق قرضه شرکتی
• اوراق قرضه آژانس: به جای خزانه داری توسط یک شرکت تحت حمایت دولت یا اداره دولت فدرال صادر می شود
• اوراق قرضه صفر کوپن: به جای آن با تخفیف عمیق تجارت نکنید و در نتیجه سود در سررسید ایجاد کنید
• اوراق قرضه قابل تبدیل: می تواند به سهام تبدیل شود
• اوراق قرضه قابل تماس و پایدار: با گزینه تعبیه شده قرار داده شده است ، که به دارندگان اوراق قرضه یا شرکت می دهد تا قبل از سررسید موقعیت را ببندند.

جوانب مثبت و منفی سرمایه گذاری در اوراق

مانند همه انواع سرمایه گذاری ، مزایا و مضرات سرمایه گذاری در اوراق قرضه وجود دارد.

جوانب اوراق قرضه

• تنوع: آنها می توانند تنوع را به یک نمونه کارها اضافه کنند و نسبت به برخی از سرمایه گذاری های دیگر ایمن تر و بی ثبات تر هستند.
• بهره: اوراق قرضه درآمد منظم بهره را ارائه می دهد و بنابراین اغلب به بازنشستگانی که به درآمد بهره برای هزینه های زندگی بستگی دارند توصیه می شود.
• قیمت اوراق قرضه می تواند افزایش یابد: این ممکن است گاهی اوقات به دلیل خرید ایمن و ایمن اتفاق بیفتد.

توجه: همه اوراق قرضه خطر یکسانی ندارند. اوراق قرضه شرکت نسبت به اوراق قرضه دولتی خطرناک تر است ، اگرچه طیف وسیعی از خطرات در اوراق بهادار شرکت ها نیز وجود دارد.

منفی اوراق قرضه

• نرخ بهره تغییر می کند ، و برخی از اوراق قرضه را کمتر ارزشمند می کند.
• منوط به نوسانات در ریسک بازار و ریسک اعتباری.
• قیمت اوراق بهادار با نرخ بهره به طور معکوس ارتباط دارد. همیشه این احتمال وجود دارد که اوراق قرضه یک سرمایه گذار در آن کاهش یابد ، و این که شرکت ها ممکن است در هنگام سقوط نرخ بهره ، اوراق قرضه خود را فراخوانی کنند تا نرخ جذاب تری را برای خود در مورد اوراق قرضه جدید بدست آورند.

نکته: یکی از بزرگترین مزایای اوراق قرضه این است که آنها پرداخت های منظم را انجام می دهند.

قبل از خرید اوراق قرضه چه چیزی را در نظر بگیرید

سرمایه گذاران هنگام در نظر گرفتن اینکه کدام اوراق قرضه را خریداری می کنند ، باید ارزیابی کنند که آیا وام گیرنده می تواند با بهره بازپرداخت پول را بازپرداخت کند. سرمایه گذاران غالباً به کیفیت اعتبار صادرکننده نگاه می کنند. مودی ، فیچ و استاندارد و پور سه آژانس رتبه بندی اعتباری بزرگ هستند. AAA بالاترین امتیاز است و تعداد زیادی از رتبه های پایین تر از آنجا ، مشابه نمرات مدرسه وجود دارد.

سرمایه گذاران همیشه باید در نظر بگیرند که آیا زمان مناسبی برای خرید اوراق قرضه است یا خیر. اوراق قرضه بخش مهمی از تنوع است ، بنابراین ممکن است سرمایه گذاران بخواهند بیشتر اوقات در اوراق بهادار خود داشته باشند. با این حال ، اگر اوراق بهادار در بازار خرس باشد ، ممکن است سرمایه گذاران بخواهند در مورد افزودنیهای جدید نمونه کارها محتاط باشند.

نحوه خرید اوراق قرضه

سرمایه گذاران می توانند اوراق قرضه را از طریق یک کارگزار آنلاین از سرمایه گذاران که مایل به فروش هستند خریداری کنند. ممکن است با خرید مستقیم آن از بانک سرمایه گذاری که در ارائه پیشنهاد اوراق بهادار اولیه است ، تخفیف از ارزش چهره اوراق قرضه دریافت کنید. سرمایه گذاران همچنین می توانند از طریق صندوق متقابل یا صندوق مبدأ مبادله ای که صرفاً در اوراق قرضه سرمایه گذاری می کنند ، در معرض اوراق قرار بگیرند. سرانجام ، اوراق قرضه را می توان مستقیماً از طریق وب سایت خزانه داری از دولت خریداری کرد.

نحوه محاسبه عملکرد اوراق قرضه

برای محاسبه بازده اوراق قرضه ، سرمایه گذاران پرداخت سالانه کوپن را بر اساس قیمت اوراق تقسیم می کنند.

بازده اوراق بهادار = پرداخت سالانه کوپن / قیمت اوراق

هر زمان که قیمتی که اوراق بهادار برای تغییرات می فروشد ، بازده تغییر می کند. به عنوان مثال ، اگر یک سرمایه گذار با ارزش 1000 دلار وثیقه خریداری کند و اوراق قرضه 100 دلار در سال به مدت 10 سال بپردازد ، عملکرد این سناریو 10 ٪ است. با این حال ، اگر سرمایه گذار اوراق قرضه را با قیمت 800 دلار بفروشد ، بازده مؤثر به 12. 5 ٪ افزایش می یابد.(= 100 دلار/800 دلار)

آیا باید در اوراق قرضه سرمایه گذاری کنید؟

مانند همه سرمایه گذاری ها ، سرمایه گذاران باید خطرات سرمایه گذاری در اوراق قرضه را در نظر بگیرند و آنها را در برابر پاداش های احتمالی وزن کنند. اوراق قرضه معمولاً بخش مهمی از یک نمونه کارها متنوع است. از یک طرف ، اوراق قرضه پرداخت های پایدار را ارائه می دهد و نسبت به برخی از سرمایه گذاری های دیگر مانند سهام خطر کمتری دارند. از طرف دیگر ، اوراق قرضه با خطر نرخ بهره ، خطر تورم و ریسک سرمایه گذاری مجدد روبرو هستند.

توجه: این گزارش صرفاً برای اهداف آموزشی است و توصیه ای برای خرید یا عدم خرید اوراق قرضه نیست.

آیا سود اوراق بهادار پس انداز مشمول مالیات است؟

هرگونه بهره به دست آمده در اوراق بهادار پس انداز مشمول مالیات بر درآمد فدرال است اما مالیات بر درآمد ایالتی یا محلی نیست. با این حال ، سرمایه گذاران می توانند در صورت استفاده از پول برای آموزش عالی واجد شرایط برای خود ، همسرشان یا وابستگان ، از پرداخت مالیات به سود حاصل از اوراق بهادار پس انداز سری و سری I جلوگیری کنند. همین مالیات در مورد اوراق قرضه دیگر صادق است ، در حالی که کلیه پرداخت های بهره مشمول مالیات بر درآمد فدرال است اما مالیات بر درآمد ایالتی یا محلی نیست.

آیا اوراق قرضه ایمن است؟

اوراق قرضه به طور کلی یک سرمایه گذاری ایمن ، به ویژه مواردی که درجه سرمایه گذاری هستند ، محسوب می شوند. اما مانند همه سرمایه گذاری ها ، همیشه خطر وجود دارد. اوراق قرضه از طریق پیشخوان از طریق یک کارگزار معامله می شود و بسیاری از کارگزاران حق بیمه ای را برای آنها انجام می دهند. یکی از خطرات اصلی سرمایه گذاری در اوراق قرضه ، ریسک نرخ بهره است. از آنجا که قیمت اوراق بهادار با نرخ بهره به طور معکوس ارتباط دارد ، وقتی نرخ ها افزایش می یابد ، قیمت اوراق کاهش می یابد. اوراق قرضه که قبل از افزایش نرخ بهره صادر شده اند در مقایسه با اوراق قرضه تازه صادر شده ، جذاب نیستند. خطرات دیگر شامل ریسک سرمایه گذاری مجدد است که در صورتی که درآمد حاصل از اوراق قرضه باید در امنیت با عملکرد پایین تر از آنچه که اوراق قرضه در ابتدا ارائه می داد ، سرمایه گذاری شود. Call Risk ریسکی را که شرکت ها قبل از تاریخ سررسید خود با آنها تماس می گیرند ، پرداخت می کنند ، پرداخت های بهره را متوقف می کنند و اوراق جدید را با پرداخت بهره کمتر مجدداً ارسال می کنند. ریسک پیش فرض خطری را که یک شرکت می تواند در پرداخت اوراق قرضه خود پیش فرض کند ، توصیف می کند. تورم همچنین یک ریسک است زیرا باعث می شود پرداخت اوراق بهادار از نظر واقعی کمتر ارزشمند باشد.

این مقاله توسط نوشته شده است

میشل جونز سردبیر-رئیس برای ValueWalk.com و همکار روزانه ValueWalkPremium.com است و از سال 2012 با سایت ها بوده است. پیش از این ، او به مدت هشت سال تهیه کننده اخبار تلویزیونی بود. وی برنامه های خبری صبحگاهی را برای شرکت های وابسته به NBC در اوانسویل ، ایندیانا و هانتسویل ، آلاباما تولید کرد و مدت کوتاهی را در شرکت وابسته CBS در هانتسویل گذراند. او به همراه پسرش ، سگ و دو گربه در منطقه شیکاگو زندگی می کند.

افشای اطلاعات: من/ما در هر یک از شرکتهای ذکر شده سهام ، گزینه یا موقعیت مشتق مشابه نداریم و هیچ برنامه ای برای شروع چنین موقعیت هایی در طی 72 ساعت آینده وجود ندارد. من این مقاله را خودم نوشتم و این نظرات خودم را بیان می کند. من جبران خسارت را دریافت نمی کنم. من با هیچ شرکتی که سهام آن در این مقاله ذکر شده است ، هیچ رابطه تجاری ندارم.