ارزهای رمزپایه: مریم گلی و شارلاتان

Sages پول خود را برای محصولات نوآورانه به خطر می اندازد و دانش بازار را ایجاد می کند. شارلاتان ها از ناشناخته های غیرقابل اجتناب Cryptos بهره برداری می کنند. مورد FTX همه آن را نشان می دهد.

به طور خلاصه

• همه اختراعات واقعی در ابتدا ضعیف درک می شوند و سرمایه گذاران خطا می کنند
• ارزهای رمزپایه در حاشیه نوآوری مالی قرار دارند
• فروپاشی FTX حکم سودمندی و آینده Crypto نیست

در نوامبر 2022 ، مبادله مشتقات رمزنگاری FTX ، که معمولاً با عنوان FTX شناخته می شوند ، برای ورشکستگی فصل 11 تشکیل می شوند. این شرکت که در سال 2019 تأسیس شد ، به زودی سومین مبادله رمزنگاری در جهان شد. همچنین از هم جدا کردن FTX این بود که یک صندوق پرچین رمزنگاری را اداره می کرد و به طور فعال به دنبال یک پروفایل عمومی بالا بود - به عنوان مثال ، با حمایت مالی از تیم های اتومبیلرانی و کمک مالی به نامزدهای سیاسی در ایالات متحده. معمولاً مبادلات به دنبال مشخصات بسیار پایین تری هستند. و آنها بین تسهیل معاملات و وسایل نقلیه سرمایه گذاری تمایز قائل می شوند.

تا اواسط سال 2012 ، گزارش هایی درباره FTX شروع به نفوذ به بازار کرد. آنها ادعا كردند كه این مبادله ممكن است از بسیاری از گزارش های تحقیقات مالی در مورد خود حمایت مالی كرده باشد. Alameda ، اصلی ترین بازار FTX ، به طور قابل توجهی با مبادله و محصولات آن درگیر بود-به عنوان مثال ، با داشتن مهمترین سپرده گذار STABLECOINS در FTX. علاوه بر این ، گزارش ها ادعا می کردند که داده های FTX در مورد عملکرد ، شفافیت و معاملات آن غیرقابل اعتماد است.

اکتشافات ناخوشایند

بی نظمی دیگر آشکار شد. به عنوان مثال ، به نظر می رسد FTX به طور سیستماتیک از چارچوب محیط زیست ، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) برای بهره برداری از سرمایه گذاران ناخوشایند استفاده کرده است. این شرکت همچنین در مورد سپرده های خود که توسط شرکت بیمه سپرده فدرال (FDIC) تحت پوشش قرار می گیرد ، نمایندگی های دروغین و گمراه کننده ای را ارائه داده است.

آنچه در پی آن است مشهور است. سرمایه گذاران سرمایه خود را گرفتند و اجازه دادند FTX سقوط کند ، که در کل بخش رمزنگاری موج می زد. سام بانكمن سرخ شده ، بنیانگذار FTX ، تحت بازداشت خانگی است. ارزیابی دارایی های رمزنگاری حتی اگر درگیر FTX نباشند ، کاهش یافت. به طور قابل پیش بینی ، سیاست گذاران و سایر نمایندگان در بخش مالی خواستار مداخله دولت شدند.

رسانه ها فروپاشی FTX را به عنوان یک مطالعه موردی برای همه مشکلات ادعا شده در بخش رمزنگاری به تصویر کشیدند. برای برخی ، ایده تولید پول خصوصی از یک الگوریتم کلاهبرداری است. برای دیگران ، فقدان مقررات در بخش رمزنگاری مشکل است. بدون مقررات ، منتقدین فرض می کنند ، شفافیت و حمایت از سرمایه گذار و مصرف کننده وجود ندارد. و با این حال ، این انتقادات اشتباه است.

نوآوری با تعریف جدید است

ارزش هر چیزی از کمبود نسبی آن و نحوه برخورد بین افراد علاقه مند ناشی می شود و کیفیت عرفانی ذاتی را تشکیل نمی دهد. ارزهای رمزنگاری شده می توانند به اندازه Pokemon Go ، یک نان نان یا تعداد انگشت شماری از یاقوت ها ، بسته به میزان مردم حاضر به پرداخت آن باشند. این نیز در مورد پول صدق می کند. بیشتر ارزهای امروز پول فیات است. آنها فاقد ارزش ذاتی هستند ، از این رو کلمه لاتین "فیات" ، که به معنای "باور کردن" است.

بیشتر از فناوری و اقتصاد را بخوانید

نظر 5 اکتبر 2018

ارزهای رمزپایه - ترس و فرصت

عضو مدیریت صنایع- و فینزکونتور است.

نکته مهمتر در رسانه ها پس از فروپاشی FTX مربوط به مقررات و شفافیت است. این سرنخ در اینجا آمده است: بسیاری از محصولات FTX قبلاً تنظیم شده بودند. و بیشتر بی نظمی های منتهی به فروپاشی اواخر سال 2022 به طور گسترده و شفاف به عنوان اوایل تأسیس این شرکت شناخته می شدند. به عنوان مثال ، Alameda ، شرکت تحقیقاتی ، توسط سام بانكمن سرخ شده از FTX تأمین شد. وی همچنین با حمایت از قانون حمایت از کالاهای دیجیتالی پیشنهادی (DCCPA) در کنگره ایالات متحده ، شخصاً آیین نامه را تحت فشار قرار داد.

آنچه در گفتمان عمومی از دست رفت ، در کل پدیده دیگری بود. ارزهای رمزپایه هنوز یک مغز متفکر جدید هستند و بخش مالی و محصولات آنها نوآوری محور است. نوآوری ها و بخش های نوظهور گروه های ویژه ای از مردم را به خود جلب می کنند: حکیم هایی که سرمایه گذاری می کنند ، نوآوری می کنند و خطرات می کنند و شارلاتانی که فقط فرصتی برای سود شخصی می بینند.

یادگیری از طریق انجام

در هر زمینه اقتصادی ، نوآوری ، به تعریف ، کمی درک شده است. از آنجا که جدید است ، شرکت کنندگان در بازار هنوز متوجه نشده اند که چیست ، نحوه استفاده از آن ، چه نتیجه ای را باید انتظار داشته باشید و چه خطراتی با آن همراه است. از آنجا که این شرکت کنندگان در بازار به طور فزاینده ای با نوآوری آزمایش می کنند ، آنها در یک منحنی یادگیری قرار دارند و نتایج آن بیشتر و بیشتر دانش عمومی می شود. شفافیت بیشتر از محصول نوآورانه در بازار استفاده می شود.

حقایق و ارقام

رمزهای بی ثبات

غالباً ، مدت زمان زیادی طول می کشد تا گزاره ارزش نوآوری به اندازه کافی درک شود ، و حتی می تواند بازار را یاد بگیرد که چگونه با آن مقابله کند. در این جاده برجستگی هایی وجود دارد. به عنوان مثال ، از برق فکر کنید: حدود 100 سال طول کشید تا اینکه به عنوان یک کالای اقتصادی و حداقل تا زمانی که بفهمید چگونه می توان از آن به عنوان راننده ارزش استفاده کرد ، درک شود.

همین امر در مورد نوآوری مالی نیز صدق می کند. با ورود محصولات ساختاری و صندوق های تامینی ، فقط چند "Quants" (تحلیلگران کیفی) آنها را کاملاً درک کردند. شرکت کنندگان در بازار یاد گرفتند که چگونه از آنها به مرحله ای استفاده کنند. این محصولات نیز مراحل اجراهای دیدنی ، فروپاشی غول پیکر ، ادغام و تغییر مکان مجدد را پشت سر می گذارند. با این حال ، هر چه بیشتر آنها را طی کنند ، بهتر درک می شدند. همچنین ، منحنی یادگیری برای شناسایی افراد تحریک کننده ای که سعی در استفاده از کسری شفافیت اولیه نوآوری داشتند ، بسیار مهم بود.

پیشرفت های فناوری 2022 12 ژانویه 2022

ارزهای دیجیتال بانک مرکزی و جنگ به صورت نقدی

استاد اقتصاد در ایتالیا است. یورو 27 آوریل 2021

عجله بانک مرکزی اروپا به سمت یورو دیجیتال

استاد سابق اقتصاد است. پیشرفت های فناوری 2022 5 ژانویه 2022

بازارها در مقابل بانکهای مرکزی

استاد سابق اقتصاد است.

بهره برداری از نوآوری هایی مانند Crypto دشوار است ، زیرا خواص آنها به دلیل ماهیت آنها مات است. فرایندی که شرکت کنندگان در بازار آن را اتخاذ می کنند ، به همین ترتیب غیرقابل پیش بینی است. این خطر نوآوری را برای سرمایه گذاران و ریسک پذیری ها جالب می کند. اما این همچنین هنرمندان پاره شده ای را به خود جلب می کند که نحوه سوار شدن را درک کرده اند. در حاشیه نوآوری ، الگوهای مربوط به رفتار بازار هنوز در حال شکل گیری است. بنابراین ، بسیاری از نشانگرهای معمول کلاهبرداری و سرنخ ها برای مرتب کردن کلاهبرداران هنوز مفقود شده اند یا به خوبی کار نمی کنند - واقعیتی که برای مدعیان شناخته شده است.

انتخاب نادیده گرفتن هشدارها

با این وجود ، حتی در محیط نوآورانه ، سیگنال های داستان را می توان مشاهده کرد ، و این نشان می دهد که آیا یک گزاره تجاری متعلق به حاشیه خلاق است یا صرفاً در آن به عنوان جعلی سوار می شود. جالب اینجاست که بیشتر پرچم های قرمز برای FTX اعمال می شود - و تنظیم کننده ها ، متخصصان و سرمایه گذاران گاه به گاه همچنان آنها را نادیده می گیرند.

فلک ترین پرچم قرمز ، بسته بندی نهادی FTX و Alameda Research بود. این یک روش تثبیت شده در بازارهای مالی برای جدا کردن تحقیقات اختصاصی از ساخت بازار و اجرای محصولات است. و تحقیقات اختصاصی خود باید به طور مستقل انجام شود. FTX با صراحت این قانون را نقض کرد.

علاوه بر این ، مبادله ای که صندوق های محافظت از خود را راه اندازی می کند ، باید برخی از آلارم ها را خاموش کند. یکی دیگر از روشهای تثبیت شده در بازارهای مالی این است که ارائه دهندگان زیرساخت ها مانند مبادله نباید ابزارهای مالی را که در زیرساخت های خود قفل شده اند بفروشند.

آقای بانكمن خود را كه باید برخی از هشدارهای معمول را برانگیخته بود ، انجام می داد. یک کارآفرین نوآوری می کند و پول خود را صرف افرادی می کند که محصولات و برنامه های خود را توسعه می دهند. هزینه کردن آن در لابی در مرحله اولیه توسعه شرکت مظنون است. هر زمان که هر صاحب شرکت به مشاغل نظارتی بپردازد ، قصد دارد مزایا را برای خود توزیع کند و آنها را ایجاد نکند - که این یک آناتما برای نوآوری است. درگیری های بنیانگذار FTX با سیاست و فشار برای مقررات باید کافی باشد تا کارآفرینی خود را زیر سوال ببرد.

اقتصاد 25 آوریل 2018

blockchain و پتانسیل آن برای اختلال اقتصادی

یک مدرس ارشد اقتصاد است. نظر 10 نوامبر 2021

دولت بزرگ شما را تماشا می کند

بنیانگذار GIS است.

این هشدارها مخصوص بخش مالی نیست. آنها در مورد هرگونه سرمایه گذاری و فعالیت اقتصادی اعمال می شوند. آنها مربوط به حاکمیت ، محصول و افراد پشت یک مدل تجاری هستند. همچنین توجه داشته باشید که تمام این جنبه ها قبل از فروپاشی FTX شفاف بوده و هیچ مقرراتی نمی تواند شفاف تر شود. در این حالت ، مردم فقط می خواستند آقای بانكمن سرخ شده را دنبال كنند.

سناریوها

پس از سقوط FTX برای بخش رمزنگاری چه سناریوهایی دنبال می شود؟در اینجا امکانات پیشرو وجود دارد.

توسعه ارگانیک و رشد بازار

در محتمل ترین سناریو ، ارزهای رمزپایه به عنوان یک بازار و دامنه رشد خود را ادامه می دهند. با این حال ، این با یک ادغام دو برابر همراه خواهد بود. اول ، زیرساخت های بازار ، مبادلات ، ادغام خواهد شد. دوم ، انواع رمزنگاری مورد استفاده از آن استفاده می شود. این نوع سر کوتاه را تشکیل می دهد ، در حالی که بقیه در جایی در دم بلند به پایان می رسند.

نامزدهای قوی برای سر کوتاه رمزنگاری هایی با قوانین تثبیت شده و معاملات شفاف-مانند بیت کوین-یا به گونه ای هستند که در برنامه های دیگر مانند اتر یا به عنوان یک فناوری پایه عمل می کنند. در این سناریو ، افزایش مقررات ، هزینه های عملیاتی بالاتر و تعاونی دولت (حداقل از زیرساخت ها) محتمل است. از طرف دیگر ، منحنی یادگیری بازار ، افزایش شفافیت و تمایز محصولات باعث می شود تا جریان اصلی رمزنگاری شود.

بهترین سناریو به احتمال زیاد شبیه است ، اما خود را بسیار سریعتر و بدون مداخله دولت ایجاد می کند. در محتمل ترین مورد ، بازار برای ایجاد منحنی یادگیری خود به یک دهه دیگر نیاز دارد و در بهترین حالت ، می تواند در پنج سال آینده این کار را انجام دهد. با ادغام بخش رمزنگاری ، افزایش نمایی اطلاعات کاهش می یابد و امکان شفافیت بیشتر و ایجاد الگوهای قابل تشخیص در بازارهای رمزنگاری و محصولات را فراهم می آورد.

دو راننده سرعت در این سناریو را ارائه می دهند. اولین نوآوری در خود بخش رمزنگاری است. کارآفرینان همچنان به نوآوری علاقه مند هستند ، به خصوص در ساده کردن محصولات خود ، که باعث افزایش کیفیت آنها می شود. دوم عدم وجود مقررات و تعاونی دولت است که به نوآوری ، اطلاعات و رفتارهای صعب العبور ریسک اجازه می دهد تا با اصطکاک کم همگام شوند. احتمال این سناریو در اواسط پایین است.

تخریب ارزهای رمزنگاری شده

بدترین حالت ، در حال مرگ از بخش رمزنگاری است. از یک طرف ، سرمایه گذاران و مبتکران ممکن است ناامید شوند و تصمیم بگیرند که پتانسیل استفاده از ارزهای رمزپایه محدود است. اگر چنین است ، رمزنگاری ها خطر بالاتر را جبران نمی کنند ، که آنها را غیر جذاب می کند. از طرف دیگر ، دولت ها ممکن است رمزنگاری ها را منع کنند یا بخش را به گونه ای تنظیم کنند که هزینه های خود را افزایش دهد و سرمایه گذاران را از بازار خارج کند. در این سناریو ، بازار Crypto قرارداد می کند و آن را به عنوان یک برنامه طاقچه در حاشیه بازارها باقی می گذارد. احتمال این سناریو کم است زیرا در بخش رمزنگاری یک احساسات خرید قوی وجود دارد. در حالی که سقوط FTX در بازار موج می زند ، پس از آن بهبودی رخ داد. علاوه بر این ، به نظر می رسد سرعت نوآوری در این بخش مستقل از FTX است.

افزایش و فروپاشی شهاب سنگ FTX تعجب آور نیست. بخش رمزنگاری در حاشیه نوآوری بازارهای مالی است. این یک مرجع و شارلاتان را به طور یکسان جذب می کند. حکیم ها کارآفرینانی هستند که پول خود را سرمایه گذاری می کنند ، ریسک می کنند و سعی می کنند از بازار یاد بگیرند. شارلاتان ها در مورد عدم شفافیت بازار جدید بازی می کنند و پول را به جیب خود منحرف می کنند. با تکامل بازار ، نوآوری حل می شود ، شفافیت را افزایش می دهد و به شرکت کنندگان در بازار اجازه می دهد تا منحنی یادگیری را جلب کنند. هرچه آزادتر آنها بتوانند این کار را انجام دهند ، هرچه این اختراع سریعتر وارد جریان اصلی شود و پایدارتر و در دسترس تر شود.