چشم انداز درآمد: یافتن پتانسیل درآمد جایگزین به عنوان نرخ بهره پیش بینی می شود اوج شروع شود

چشم انداز درآمد جهانی X برای Q1 2023 را می توان در اینجا مشاهده کرد. این گزارش به دنبال ارائه داده ها و بینش های سطح کلان در چندین کلاس و استراتژی دارایی با درآمد محور است.

در سه ماهه گذشته ، ما در مورد روند مداوم تورم در پشت سر هم با فدرال رزرو (FED) در حال کاهش سرعت سرعت افزایش نرخ هستیم. این روندها در سه ماهه چهارم سال 2022 و به قسمت اول سال 2023 برجسته تر شد زیرا شاخص قیمت مصرف کننده ایالات متحده (CPI) در ماه فوریه 6. 0 ٪ افزایش یافته است ، که این کاهش قابل توجهی در درصد رشد از ژوئن است2022 نرخ تورم 9. 1 ٪. 1 به طور کلی ، افزایش نرخ از چهار افزایش متوالی 75bps در ثانیه کاهش می یابد و در ماه دسامبر به 50bps کاهش می یابد و در ماه فوریه افزایش 25bps در ثانیه انجام می شود. 2 با وجود اشتغال و هزینه های مصرف کننده ، داده های همچنان منعکس کننده یک چشم انداز اقتصادی نسبتاً قوی است ، ما معتقدیم که سرمایه گذاران گزینه های مختلفی برای دنبال کردن سطح بالاتری از درآمد از طریق استراتژی های درآمد جایگزین دارند. این رویکردها می توانند تنوع را فراهم کنند و ممکن است در این محیط بازار مقاوم باشد.

غذای اصلی

• اجرای یک استراتژی که می تواند ضمن حفظ پتانسیل صعودی جزئی ، از عدم اطمینان از بازار یا نوسانات بهره مند شود ، زیرا بازده بازار در طول دوره بهبودی بالا می رود ، ممکن است یک رویکرد جالب برای سرمایه گذاران باشد. یک استراتژی تحت پوشش و استراتژی رشد که امکان صعود از سهام را فراهم می کند ممکن است یکی از این استراتژی ها باشد.
• تغییر دسامبر در درآمد ثابت ممکن است دارایی ها و استراتژی های طولانی مدت با ریسک اعتباری داخلی باشد. سهام ترجیحی برای پتانسیل درآمد به یک استراتژی به طور فزاینده ای محبوب و همچنین بدهی در حال ظهور (EM) بدهی تبدیل شده است ، که با توجه به بازده واقعی مثبت و پیش بینی رشد تولید ناخالص داخلی ، یک مورد قانع کننده را ارائه می دهد.
• دارایی های انرژی که ارزش آنها را از سرعت انرژی به جای صرفاً از قیمت ، مانند مشارکتهای محدود (MLP) و سهام زیرساخت های انرژی ، به دست می آورند ، دارای اصول قوی در این محیط هستند.

بازارهای مشتق نشان می دهد تورم فروکش می کند

با ورود به سال 2023، شاخص های سهام ایالات متحده به دلیل نگرانی در مورد طولانی مدت نرخ های بهره بالا و تنش های ژئوپلیتیکی، سطحی از نوسان را تجربه کردند. داده های اخیر دولت نشان می دهد که قیمت های مصرف کننده ایالات متحده (اندازه گیری شده با CPI) در فوریه نسبت به سال قبل 6. 0 درصد افزایش یافته است، که از برآوردهای اجماع پیشی گرفته و به طور قابل توجهی بالاتر از هدف فدرال رزرو برای تورم سالانه 2 درصد باقی مانده است. 3 با این حال، در چشم انداز فعلی بازار هنوز جا برای خوش بینی وجود دارد. نمودار زیر نشان می دهد که سررسیدهای 10 ساله، تفاوت بازدهی بین اوراق قرضه خزانه 10 ساله ایالات متحده که در حال حاضر منتشر شده اند و اوراق قرضه وابسته به تورم سررسید معادل آنها، نشان می دهد که CPI به رسیدن به هدف 2 درصدی فدرال رزرو یعنی نرخ تورم نزدیک تر است.. 4 ما معتقدیم که این سیگنال به طور بالقوه احتمال فرود سخت اقتصادی را کاهش می دهد. بنابراین، از آنجایی که سرمایه گذاران به ارزیابی پرتفوی خود در آغاز سال 2023 ادامه می دهند، استراتژی های درآمدی جایگزین در گزینه ها و بازارهای با درآمد ثابت ممکن است در میان این تغییر احساسات مثبت، مزایای بالقوه ای را ارائه دهند.

یک فراخوان تحت پوشش و استراتژی رشد به عنوان یک تعادل بالقوه

یکی از تاثیرات کوتاه مدت تغییر سیاست های اخیر افزایش نرخ های مورد انتظار و پایین تر، سطح عملکرد مثبت در میان بخش های حساس به نرخ بهره بازارهای سهام بوده است. از تاریخ 2023/02/28، S& P 500 (+3. 69%)، Nasdaq 100 (+10. 26%) و Russell 2000 (+7. 89%) پس از عملکرد ضعیف قابل توجه در سال 2022 مسیر خود را معکوس کردند. 5 سرمایه گذاران درآمدی به دنبال دستیابی به ترکیباز هر دو درآمد بالا با رشد بالقوه صعودی ممکن است متوجه شود که یک تماس تحت پوشش و استراتژی رشد در یک شاخص سهام گسترده می تواند به ارائه یک استراتژی ترکیبی در یک سبد درآمد کمک کند. این نوع از استراتژی نوشتن تماس در Global X با سرمایه گذاری در اوراق بهادار پایه یک شاخص و در عین حال فروش گزینه های تماس «در پول» تقریباً 50 درصد از ارزش سبد سهام در همان شاخص یا یک ETF اجرا می شود. ردیابی شاخص سهام اساسیاز این بخش از مجموعه ETF تماس تحت پوشش Global X، QYLG، که استراتژی نوشتن تماس ذکر شده را در نزدک 100 پیاده سازی می کند، و XYLG، که همین کار را در S& P 500 انجام می دهد، طولانی ترین ETF تماس و رشد تحت پوشش هستند. علاوه بر توانایی آنها در ارائه درجه ای از مشارکت صعودی، هر دو ETF بازده توزیع جذابی به ترتیب 6. 75٪ (QYLG) و 6. 68٪ (XYLG) از تاریخ 02/28/2023 نشان دادند. 6

علاوه بر یک استراتژی فراخوانی و رشد تحت پوشش ، یک استراتژی فراخوانی تحت پوشش که 100 ٪ از نمونه کارها خود را با گزینه های تماس پوشش می دهد ، باز هم ممکن است گزینه ای برای سرمایه گذاران درآمدی باشد که به دنبال سطح بالاتری از درآمد بالقوه هستند. اگر سنبله ای در نوسانات ضمنی در بازار یا حرکات بازار جانبی وجود داشته باشد ، استراتژی های تماس کاملاً تحت پوشش ممکن است قادر به کسب درآمد از این سطح از نوسانات بازار از طریق فروش گزینه های تماس در حق بیمه بالاتر و در عین حال تخصیص سهام باشد. وجوهی مانند Qyld ، Xyld ، Ryld و DJIA نمونه هایی از این نوع استراتژی تماس 100 ٪ تحت پوشش در شاخص های اصلی سهام هستند.

شرایط بدهی بازار در حال ظهور مطلوب به نظر می رسد

در سال 2022 ، سرمایه گذاران ریسک را از بین بردند و به دنبال سرمایه گذاری های "ریسک" بیشتری بودند که منجر به کم کاری در کلاس دارایی بدهی EM شد. عملکرد لاغر در درجه اول به دلیل شرایط مالی سخت تر در ایالات متحده بود ، که باعث افزایش هزینه های خدمات بدهی با ارزش دلار می شد و در نتیجه تأثیر منفی بر صادرکنندگان تأثیر می گذارد ، زیرا وام گرفتن گرانتر شد. با این حال ، چشم انداز بدهی EM نیز امیدوار کننده به نظر می رسد ، که توسط پیش بینی رشد تولید ناخالص داخلی 2023 قوی است. طبق گفته J. P. Morgan ، پیش بینی می شود رشد تولید ناخالص داخلی EM در سال 2023 قوی باشد و به 2. 9 ٪ برسد - افزایش قابل توجهی در مقایسه با 1 ٪ پیش بینی شده برای ایالات متحده و 0. 8 ٪ برای بازارهای توسعه یافته. 7 این انتظار مثبت با کاهش پیش بینی شده در تورم سابق چین و بوقلمون از 7. 9 ٪ در پایان سال 2022 به 4. 3 ٪ تا پایان سال 2023 تقویت می شود. 8 با وجود چشم انداز رشد جهانی فعلی و سرچشمه های بالقوه فشار قیمت کالاها ، قیمت کالاها را تحت فشار قرار می دهد ،قیمت ها همچنان مقاومت در برابر چین ، دومین وارد کننده کالای بزرگ ، محدودیت های COVID-19 را کاهش می دهد و در نتیجه چرخه تقاضای جدید را گسترش می دهد. بازگشایی اقتصاد چین ممکن است تقاضای کلی را افزایش دهد ، صادرات و ارقام تولید ناخالص داخلی را برای کشورهای EM با مازاد تجارت افزایش دهد ، حتی به عنوان تقاضا از ملت های توسعه یافته. یکی دیگر از وسایل نقلیه دیگر برای کشورهای EM اکنون از تضعیف دلار آمریکا ناشی می شود. وضوح اضافی در مورد پایان بالقوه رژیم افزایش نرخ فدرال فدرال ، به سرمایه گذاران اطمینان داده است که ممکن است اوج دلار پدیدار شود. ما معتقدیم که این پیشرفت به کاهش نگرانی در مورد بدهی های دلار برای کشورهای EM کمک خواهد کرد زیرا فدرال رزرو به دنبال کاهش سرعت افزایش نرخ بهره است.

با این حال ، همه بازارهای نوظهور به همان اندازه عمل نخواهند کرد زیرا جهان همچنان به حرکت در شوک های انرژی و قیمت مواد غذایی ادامه می دهد. کشورهای صادرکننده کالا به نظر می رسد در شرایط اقتصادی فعلی نسبت به واردکنندگان کالا در شرایط اقتصادی فعلی قرار دارند. با این حال ، پاسخ های سیاست به این شوک ها متفاوت است ، که نتیجه آن بارهای بدهی بیشتر و تورم بالاتر برای برخی از EMS است که این امر باعث افزایش خطرات اعتباری بدهی حاکمیتی می شود.

با توجه به ماهیت سیال این عوامل ، یک استراتژی مدیریت شده فعال ممکن است برای قرار گرفتن در معرض بدهی EM محتاط باشد. یکی از استراتژی هایی که چنین رویکردی را اتخاذ می کند ، بازارهای جهانی در حال ظهور باند ETF (EMBD) است. از زمان آغاز EMBD در تاریخ 06/01/2020 تا 02/28/2023 ، EMBD از معیار خود ، شاخص اوراق قرضه هسته ای J. P Morgan Embi Global ، با 2. 89 ٪ ، بر اساس بازده سالانه و کل بازده ، با استفاده از بازده ارزش دارایی خالص استفاده کرده است. 9 پتانسیل درآمد در این بخش بازار اوراق قرضه نیز جذاب به نظر می رسد ، که در آن ایالات متحده آمریکا بدهی بازار نوظهور را نشان می دهد ، تعداد بازده به بزرگترین میانگین های تاریخی را به نمایش می گذارد. 10

ترجیحی در سال 2023 شروع شدیدی است

مشابه تأثیرات مشاهده شده در بدهی بازار در حال ظهور ، بازار اوراق بهادار ترجیحی سطح احساسات مثبت را از کاهش سرعت اخیر افزایش نرخ تجربه کرده است. در حالی که نرخ متغیر ترجیح می دهد زمینه ای بهتر در برابر ریسک نرخ بهره در سال 2022 فراهم کند ، بازار سهام ترجیحی گسترده تر ، که در درجه اول شامل مدت زمان طولانی تر ، نرخ ثابت است ، از تعداد معدودی از همتایان درآمد ثابت ، سال به روز عمل کرده است. 11 در حالی که افزایش نرخ کندتر بخشی از این معادله بوده است ، ترجیحاً توسط موسسات مالی بزرگ با نیازهای سخت سرمایه صادر می شود. به همین دلیل ، عملکرد بخش مالی می تواند نقش مهمی در عملکرد بازار سهام نیز داشته باشد.

در ETF Global X ایالات متحده ETF (PFFD) ، اکثر دارایی ها از بانک های بزرگ ایالات متحده تشکیل شده اند که در آن جمع آوری سهام ترجیحی صادر شده توسط 10 بانک برتر که در صندوق نگهداری می شوند ، دارای ویژگی های اعتباری در مورد تعهدات بلند مدت هستندBBB یا بهتر ، بر اساس رتبه بندی های اختصاص داده شده توسط Standard & Poor's. علاوه بر این ، نسبت ترجیحی به کل سرمایه نسبتاً کم است ، نشان می دهد که پرداخت سود سهام ترجیحی تأثیر جزئی بر ترازنامه شرکت ها دارد. 13 این عوامل با افزایش پیش فرض ، اهمیت افزایش یافته است ، با افزایش درصد پیش فرض های آمریکای شمالی ، از جمله پیش فرض و پیش فرض های انتخابی ، در ابتدای سال 2022 به 1. 1 ٪ از کل اوراق قرضه از 0. 5 ٪ افزایش می یابد. 14 در صورت افزایش این روند پیش فرض هاهمچنان ادامه دارد ، ممکن است فدرال رزرو باعث شود تا سیاست های پولی انقباضی را که در حال حاضر در حال انجام است ، پس انداز کند ، در نتیجه کاهش نرخ بدون ریسک و گسترش گسترش های تنظیم شده برای اوراق بهادار غیر سرمایه گذاری در حالی که طلبکاران به سمت سرمایه گذاری های کم خطر فرار می کنند ، بدین ترتیب باعث می شودگزینه ای قانع کننده برای سرمایه گذاران که به دنبال بازده و بازده کل از ترکیبات با کیفیت بالا هستند ، ترجیح می دهد.

انتظار می رود MLP ها در میان بازارهای انرژی محکم انجام دهند

با وجود تجمع چشمگیر در سالهای 2021 و 2022 ، ما معتقدیم که سهام میان رده هنوز پتانسیل صعودی دارد ، که ناشی از ترکیبی از ارزیابی های جذاب ، ترازنامه های قوی ، قیمت کالاهای بالا و دستمال های دارایی مطلوب در دوره های تورمی است. این دیدگاه به طور بالقوه توسط چند شاخص پشتیبانی می شود.

یکی از شاخص ها این است که نسبت MLP EV/EBITDA نسبت به میانگین های تاریخی کم است ، در حالی که جریان نقدی از سال 2013 به طور مداوم افزایش یافته است. 15 این روند مثبت ممکن است فرصتی جذاب برای سرمایه گذاری در سهام میانی باشد. ادامه اجرای جریان های نقدی بالا ، بازگرداندن پول اضافی به سرمایه گذاران از طریق افزایش سود سهام و بازپرداخت ، همچنین می تواند پشتیبانی بیشتری را برای این بخش ارائه دهد. علاوه بر این ، انتظار می رود روند بازده سهامداران سخاوتمند توجه را جلب کند و به طور بالقوه تقاضای MLP های میان رده را در پرتفوی ها ایجاد کند.

پتانسیل شرکتها برای افزایش یا حفظ سود سهام به طور مداوم در کانون توجه قرار گرفته است زیرا بخش هایی که کمتر مجهز به کاهش فشارهای تورمی هستند ، در طول سال 2022 تأثیر منفی گذاشت ، نسبت به کسانی که قادر به افزایش هزینه های ورودی به مشتریان خود بودند. توسط شاخص های S& P Dow Jones گزارش شده است که تغییرات سود سهام خالص برای سال 2022 در مقابل 2021 کمتر است ، که نشانگر سرهای منفی با پرداخت کنندگان سود سهام خاص است. علاوه بر این ، کاهش سود سهام مشترک در سال 2022 63 ٪ به 14. 3B دلار افزایش یافته است ، در مقایسه با 8. 8B دلار در سال 2021. 17 به طور طبیعی ، این باعث شده است تا سرمایه گذاران درآمد در انتخاب شرکت ها و استراتژی هایی که نسبت پرداخت پایدار و سود سهام را حفظ می کنند ، انتخاب کنند.

با توجه به افزایش قابل توجه قیمت انرژی در سال 2022 ، شرکت های میان stream که دارای خطوط لوله و سایر دارایی های زیرساخت انرژی هستند ، قرار گرفتن در معرض دارایی واقعی و تعدیل تورم که در قراردادها ایجاد می شود ، سطح بالاتری از جریان نقدی آزاد را در طول سال 2022 ایجاد می کند. این ترجمه به توزیع در کل MLP افزایش می یابدمنظره ای که در آن 73 ٪ از ترکیبات موجود در شاخص زیرساخت MLP Solactive شاهد افزایش توزیع در 12 ماه گذشته برای افزایش متوسط 16 ٪ در بازه زمانی مشابه بودند. 18 این بسیار بالاتر از نرخ رشد سود سهام 7. 6 ٪ برای 1200 شرکت بزرگ در لیست ایالات متحده توسط CAP بازار ، برای سال 2022 است. 19 این نشان دهنده سطح اطمینان قابل توجهی در بخش میانی است.

در خارج از این اصول میانی مثبت ، عرضه و تقاضا به سطح از پیش از پیش استفاده شده بهبود یافته است در حالی که موجودی های نفتی به طور قابل توجهی زیر میانگین های تاریخی باقی مانده اند. 20 گلدمن ساکس تخمین می زند که 1. 0 میلیون بشکه اضافی در روز تقاضا می تواند در سال 2023 به صورت آنلاین وارد شود زیرا تقاضای چین همچنان از بازگشایی اقتصاد بهبود می یابد ، در حالی که انتظار می رود عرضه روسیه بیش از 0. 5 میلیون بشکه در روز کاهش یابد. 21 این ترکیب حاکی از سفتی بیشتر بازار نفت است و پشتیبانی صعودی از تولید نفت خام را فراهم می کند.

اگرچه بسیاری از شرکت کنندگان در بازار نسبت به تقاضای آینده برای انرژی نامشخص هستند ، اما داده ها نشان می دهد که انتظار می رود بازارهای انرژی محکم سازنده باقی بمانند ، و جیب فرصت های رشد را برای مشارکت محدود استاد فراهم می کند. پیش بینی مدیریت اطلاعات انرژی (EIA) تولید نفت ایالات متحده با 0. 5 میلیون بشکه در روز به طور متوسط 12. 4 میلیون بشکه در روز در سال 2023 افزایش می یابد و به این شرکت ها اجازه می دهد تا از قیمت های بالاتر نفت استفاده کنند. 22 به طور مشابه ، انتظار می رود تقاضای جامد و رشد پایدار از بخش میانی به نفع خود باشد.

نتیجه گیری: فرصت های بالقوه برای درآمد جایگزین

چشم انداز سرمایه گذاری ممکن است سؤالات بیشتری نسبت به پاسخ در سال 2023 ارائه دهد ، اما ما معتقدیم که سرمایه گذاران فرصتی برای کمک به پرتفوی خود دارند. در میان آنها ، پتانسیل تبدیل نوسانات به هر دو درآمد و قدردانی سرمایه از طریق یک فراخوان تحت پوشش و استراتژی رشد است. با توجه به اینکه فراتر از بازار اوراق قرضه ایالات متحده به عنوان یک موضوع می تواند محتاطانه باشد و بهبود پیش بینی های بازار در حال ظهور ممکن است فرصت هایی را در بازار بدهی بازار در حال ظهور ایجاد کند. اوراق بهادار ترجیحی می تواند راهی برای به دست آوردن شرایط سودآوری مطلوب در بخش بانکی ارائه دهد. و در حالی که جهان با بازارهای انرژی تنگ روبرو می شود ، MLP ها ممکن است به بهره برداری از مزایا ادامه دهند. هنگامی که به نظر می رسد سؤالات زیادی وجود دارد ، با تمرکز بر وسایل نقلیه سرمایه گذاری که می توانند دسترسی به بازارهای مختلف و روش های تولید درآمد را فراهم کنند ، به طور بالقوه می توانند یک سبد درآمد وسیع تری را بهبود بخشند.

داده های اجرایی ذکر شده عملکرد گذشته را نشان می دهد. عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند. بازده سرمایه گذاری و ارزش اصلی یک سرمایه گذاری در نوسان خواهد بود به طوری که ممکن است سهام یک سرمایه گذار ، در صورت فروخته شدن یا بازخرید ، ارزش بیشتری داشته باشد و ممکن است عملکرد فعلی آنها پایین تر یا بالاتر از عملکرد نقل شده باشد. برای عملکرد فعلی به آخرین سه ماهه یا پایان ماه ، لطفاً روی نام صندوق در بخش ETF مرتبط کلیک کنید.

ETF های مرتبط

برای مشاهده منابع فعلی ، روی نام صندوق بالا کلیک کنید. منابع در معرض تغییر هستند. منابع فعلی و آینده در معرض خطر هستند.

تألیف شده توسط: روهان ردی

تاریخ: 17 مارس 2023

پست های مرتبط

پانویسها و منابع

1. بلومبرگ.[مجموعه داده]. داده ها از تاریخ 03/14/2023 و در 15 مارس 2023 از ترمینال جهانی X بلومبرگ قابل دسترسی است. 2. همانجا3. همانجا4- X ETF های جهانی با اطلاعات حاصل از Moingstar Direct.[مجموعه داده]. داده ها از 02/01/2018 تا 01/31/2023 اندازه گیری شده و در 27 فوریه 2023 از مجوز مستقیم جهانی X Moingstar دسترسی پیدا کردند. 5. Moingstar Direct.[مجموعه داده]. داده ها از تاریخ 02/28/2023 و در 01 مارس 2023 از مجوز مستقیم Global X Moingstar. 6. ETF های جهانی X. داده های مربوط به 02/28/2023. QYLD & XYLG سود سهام را از شرکتهای شاخص NASDAQ 100 و گزینه های ماهانه حق بیمه از فروش گزینه های شاخص NASDAQ 100 (NDX) که در آن بخش ها به عنوان توزیع ماهانه به سهامداران منتقل شده اند ، جمع می کنند. این صندوق ها هر زمان که اوراق بهادار می فروشد ، سودهای سرمایه را از گزینه های نوشتن و سود سرمایه یا ضرر و زیان تحقق می بخشد. هر خالص سود سرمایه بلند مدت تحقق یافته به سهامداران به عنوان "توزیع سود سرمایه" توزیع می شود. "بخشی از توزیع ممکن است شامل بازگشت سرمایه باشد. اینها به معنای نرخ توزیع آینده نیست. 7. JPMorgan Chase & Co. (2023). چشم انداز بازار. JPMorgan Chase & Co. برگرفته از 28 فوریه 2023 ، از https://www. jpmorgan. com/insights/research/market-outlook 8. همانجا. 9. جهانی X ETF. داده های اندازه گیری شده از 06/01/2020 تا 01/31/2023 که در آن بازده EMBD با استفاده از بازده NAV اندازه گیری می شود. 10. بلومبرگ.[مجموعه داده]. داده ها از 01/31/2023 و در تاریخ 01 مارس 2023 از ترمینال جهانی X بلومبرگ دسترسی پیدا کرده است. 11. بلومبرگ.[مجموعه داده]. داده ها از 02/28/2023 و در 01 مارس 2023 از ترمینال جهانی X بلومبرگ دسترسی پیدا کرده است. 12. بلومبرگ.[مجموعه داده]. داده ها از 01/31/2023 و در 27 فوریه 2023 از ترمینال جهانی X بلومبرگ دسترسی پیدا کرده است. 13. بلومبرگ.[مجموعه داده]. داده ها از 01/31/2023 و در 27 فوریه 2023 از ترمینال جهانی X بلومبرگ دسترسی پیدا کرده است. نسبت ترجیحی به کل سرمایه با در نظر گرفتن درصد سهام ترجیحی صادر شده و تقسیم آن بر کل مبلغ سهام مشترک صادر شده ، حقوق صاحبان سهام و بدهی اندازه گیری می شود. 14. همانجا15. بلومبرگ.[مجموعه داده]. جریان نقدی با بازده جریان نقدی آزاد اندازه گیری می شود. MLP ها توسط شاخص S& P MLP اندازه گیری می شوند. داده های اندازه گیری شده از 02/01/2013 تا 01/31/2023 و در 27 فوریه 2023 از ترمینال جهانی X بلومبرگ دسترسی پیدا کردند. 16. شاخص های S& P Dow Jones.(2023 ، 04 ژانویه). شاخص های S& P Dow Jones گزارش می دهد که پرداخت سود سهام مشترک ایالات متحده 14. 6 میلیارد دلار در طی Q4 2022 و 68. 2 میلیارد دلار در سال 2022 افزایش یافته است. در تاریخ 1 مارس 2023 ، از https: //www. spglobal.~com/spdji/en/corporate-news/مقاله/sp-dow-jones-indices-reports-us-common-common- پرداخت-پرداخت شده-سو د-4-6-میلیارد-during-q4-2022-and-68-2 میلیارد د ر-2022/#:

: متن = برای ٪ 20all ٪ 20of ٪ 202022 ٪ 2C ٪ 20u. s. ، به ٪ 20 ٪ 2469. 8 ٪ 20billion 20 برای ٪ 202021. 17. همانجا18. ETF های جهانی با اطلاعات حاصل از: بلومبرگ (n. d.).[مجموعه داده ها] ، داده های مربوط به 02/28/2023 و در اول مارس 2023 از ترمینال جهانی X بلومبرگ دسترسی پیدا کرد. 19. سرمایه گذاران Janus هندرسون.(2023). Janus Henderson Edition Index Dividend Global Edition 37 - مارس 2023. برگرفته از 1 مارس 2023 ، از https://cdn. janushenderson. com/webdocs/h051569_0223_english. pdf 20. مدیریت دارایی Goldman Sachs.(n. d.). به روزرسانی سه ماهه انرژی و زیرساخت های GSAM. برگرفته از 1 مارس 2023 ، از https://www. gsam. com/content/dam/gsam/pdfs/us/en/fund-literature/quarterly-fundate/gsam-us-energy-at-infracrustucturelylyly-update. pdf؟ sa = n & rd = n 21. همانجا. 22. مدیریت اطلاعات انرژی ایالات متحده.(2023 ، 25 ژانویه). تولید نفت خام ایالات متحده در سالهای 2023 و 2024 به سوابق جدید افزایش می یابد. در تاریخ 1 مارس 2023 ، از https://www. eia. gov/todayinenergy/detail. php؟id=55299.

واژه نامه

شاخص قیمت مصرف کننده (CPI): CPI میانگین تغییر در قیمت هایی را که مصرف کنندگان برای یک سبد تعریف شده از کالاها و خدمات پرداخت می کنند ، اندازه گیری می کند.

همبستگی: اقدامی که نشان می دهد چگونه دو اوراق بهادار در رابطه با یکدیگر حرکت می کنند. همبستگی 1 دلالت بر این دارد که اوراق بهادار همان حرکات قیمت را نشان می دهد. همبستگی 0 به این معنی است که اوراق بهادار حرکات قیمت کاملاً نامربوط را نشان می دهد. یک همبستگی منفی 1 دلالت بر این دارد که اوراق بهادار در اندازه و جهت های مخالف از یکدیگر حرکت می کنند.

مدت زمان: اندازه گیری حساسیت قیمت اوراق به تغییر در نرخ بهره. به طور کلی ، هرچه مدت زمان بیشتر باشد ، با افزایش نرخ بهره ، قیمت اوراق قرضه کاهش می یابد (و خطر نرخ بهره بیشتر می شود).

گسترش اعتباری: تفاوت در عملکرد بین امنیت خطرناک (به عنوان مثال ، غیر دولتی صادر شده) و امنیت بدون ریسک.

S& P 500: S& P 500 Index عملکرد 500 سهام پیشرو ایالات متحده را ردیابی می کند و تقریباً 80 ٪ پوشش سرمایه در بازار ایالات متحده را ضبط می کند. به طور گسترده ای به عنوان بهترین سنج منفرد سهام بزرگ ایالات متحده در نظر گرفته می شود.

راسل 2000: شاخص Russell 2000 یک شاخص بورس سهام کوچک ایالات متحده از 2،000 سهام پایین در شاخص Russell 3000 است. این شاخص توسط FTSE Russell ، شرکت تابعه گروه بورس اوراق بهادار لندن نگهداری می شود.

NASDAQ 100: شاخص NASDAQ-100 شامل 100 بزرگترین شرکت غیر مالی داخلی و بین المللی است که در بازار سهام NASDAQ بر اساس سرمایه بازار ذکر شده است. این فهرست منعکس کننده شرکت ها در گروه های بزرگ صنعت از جمله سخت افزار و نرم افزار رایانه ، ارتباطات از راه دور ، تجارت خرده فروشی/عمده فروشی و بیوتکنولوژی است. این شرکت شامل اوراق بهادار شرکت های مالی از جمله شرکت های سرمایه گذاری نیست.

گزینه تنظیم شده (OAS): با توجه به گزینه های تعبیه شده اوراق قرضه ، اندازه گیری از عملکرد بازده پیوند نسبت به منحنی عملکرد معیار است. گزینه های تعبیه شده از ویژگی های اوراق قرضه است که به دارنده اوراق قرضه حق می دهد اقدامات خاصی را انجام دهد ، مانند فراخوانی اوراق قرضه (یعنی بازخرید آن قبل از بلوغ) یا تبدیل آن به عدالت. این گزینه ها می توانند بر عملکرد و قیمت اوراق قرضه تأثیر بگذارند ، و OAS راهی برای حساب کردن این اثرات برای مقایسه عملکرد اوراق بهادار با سایر اوراق قرضه یا منحنی بازده معیار است.

شاخص اوراق بهادار از وام مسکن بلومبرگ ایالات متحده: آهنگ های آژانس با نرخ ثابت وام مسکن از اوراق بهادار عبور داده شده توسط Giie Mae (GNMA) ، Faie Mae (FNMA) و FREDIE MAC (FHLMC). این شاخص با گروه بندی استخرهای MBS قابل تقسیم TBA به مصالح یا ژنرال ها بر اساس برنامه ، کوپن و پرنعمت ساخته شده است.

ICE ICE متغیر نرخ اوراق بهادار ترجیح داده شده: عملکرد نرخ شناور و نرخ ثابت با نرخ ارز را که در لیست ارزهای آمریكا ثبت شده است ، نشان می دهد و اوراق بهادار ترجیحی ارجح و قابل تبدیل به طور عمومی در بازار داخلی ایالات متحده صادر می شود.

شاخص بازده بازده کل شرکت بلومبرگ ایالات متحده: شاخص اوراق قرضه بازده عالی شرکت بلومبرگ ایالات متحده آمریکا بازار اوراق قرضه شرکت با بازده بالا ، بازده بالا و با نرخ ثابت را اندازه گیری می کند. اوراق بهادار به عنوان بازده بالا طبقه بندی می شود اگر رتبه میانی مودی ، فیچ و S& P BA1/BB+/BB+ یا پایین تر باشد. اوراق قرضه صادرکنندگان با بازارهای نوظهور کشور ریسک ، بر اساس تعریف کشور بلومبرگ ، از این امر مستثنی است.

ICE BOFA متنوع Core Core Index اوراق بهادار ترجیح داده شده: عملکرد سهام ارجح دلاری ایالات متحده و سهام ترجیحی قابل تبدیل را که توسط شرکت های موجود در بازار داخلی ایالات متحده صادر شده است ، ردیابی می کند.

شاخص اوراق قرضه شهرداری بلومبرگ: بازار اوراق قرضه معاف از مالیات طولانی مدت را پوشش می دهد. این شاخص چهار بخش اصلی دارد: اوراق تعهدات عمومی ایالتی و محلی ، اوراق بهادار درآمد ، اوراق بیمه شده و اوراق بهادار از قبل.

شاخص اوراق قرضه بلومبرگ ایالات متحده: شاخص اوراق قرضه کل بلومبرگ ایالات متحده یک معیار گسترده است که درجه سرمایه گذاری را اندازه گیری می کند ، بازار اوراق بهادار با مالیات با نرخ ثابت دلار آمریکا را اندازه گیری می کند. این شاخص شامل خزانه داری ، اوراق بهادار مربوط به دولت و شرکت ها ، MBS (آژانس ثابت و بازوی بازوی ترکیبی) ، ABS و SMBS (آژانس و غیر آژانس) است.

شاخص یادداشت های تورم خزانه داری بلومبرگ ایالات متحده: عملکرد بازار اوراق بهادار محافظت شده تورم خزانه داری ایالات متحده (نکات) را اندازه گیری می کند. دارایی های فدرال رزرو نکات ایالات متحده واجد شرایط واجد شرایط نیستند و از مبلغ چهره برجسته هر وثیقه در فهرست حذف نمی شوند.

شاخص بازده کل شرکت بلومبرگ ایالات متحده: شاخص اوراق قرضه شرکت بلومبرگ ایالات متحده نمره سرمایه گذاری ، نرخ ثابت ، بازار اوراق بهادار شرکت های مشمول مالیات را اندازه گیری می کند. این شامل اوراق بهادار با نام USD است که توسط صادرکنندگان صنعتی ، ابزار و مالی ایالات متحده و غیر آمریکایی صادر می شود.

بازده به بزرگترین: کمترین بازده ای را که انتظار می رود از اوراق قرضه ای دریافت شود که به طور کامل در شرایط قرارداد خود بدون پیش فرض عمل می کند ، اندازه گیری می کند.

شاخص جمع آوری گسترده Bloomberg USD EM: شاخص اوراق قرضه USD USD Bloomberg EM یک پرچمدار است که معیار بدهی بازارهای نوظهور بازار است که شامل بدهی های با ارزش USD از صادرکنندگان Sovereign ، شبه صدق و شرکت های EM است.

شاخص کامپوزیت Bloomberg US Convertibles: شاخص کامپوزیت Convertibles Bloomberg US برای نشان دادن بازار اوراق بهادار قابل تبدیل ایالات متحده طراحی شده است.

بازده توزیع: بازده سالانه یک سرمایه گذار در صورتی که جدیدترین توزیع صندوق به همان صورت پیش می رود ، دریافت می کند. بازده نشان دهنده توزیع واحد از صندوق است و بازده کل صندوق را نشان نمی دهد. بازده توزیع با سالانه تر کردن جدیدترین توزیع و تقسیم توسط جدیدترین صندوق NAV محاسبه می شود.

شاخص S& P MLP: شاخص S& P MLP در معرض مشارکتهای پیشرو که در NYSE و NASDAQ تجارت می کنند ، در معرض سرمایه گذاران قرار می دهد. این شاخص شامل مشارکتهای محدود Master (MLP) و شرکت های با مسئولیت محدود (LLCS) است که ساختار قانونی مشابهی با MLP ها دارند و همان مزایای مالیاتی را به اشتراک می گذارند.

شاخص درجه سرمایه گذاری بلومبرگ بازارهای نوظهور: شاخص درجه سرمایه گذاری در بازارهای نوظهور بلومبرگ ، اوراق بهادار بدهی موجود در شاخص کل و گسترده بلومبرگ را با کیفیت اعتبار درجه سرمایه گذاری اندازه گیری می کند. کیفیت اعتبار به عنوان رتبه میانی مودی ، فیچ و S& P تعیین می شود. هنگامی که رتبه بندی فقط از دو آژانس در دسترس است ، از پایین استفاده می شود. اگر فقط یک آژانس اوراق قرضه را ارزیابی کند ، این رتبه بندی گرفته می شود.

شاخص بازده بالا بازارهای بلومبرگ: شاخص بازده بازارهای در حال ظهور بلومبرگ ، اوراق بهادار بدهی موجود در شاخص کل و گسترده بلومبرگ را با کیفیت اعتبار زیر درجه سرمایه گذاری اندازه گیری می کند. کیفیت اعتبار به عنوان رتبه میانی مودی ، فیچ و S& P تعیین می شود. هنگامی که رتبه بندی فقط از دو آژانس در دسترس است ، از پایین استفاده می شود. اگر فقط یک آژانس اوراق قرضه را ارزیابی کند ، این رتبه بندی گرفته می شود.

شاخص زیرساخت Solactive MLP: شاخص زیرساخت Solactive MLP در نظر گرفته شده است تا به سرمایه گذاران وسیله ای برای ردیابی عملکرد کلاس دارایی MLP زیرساخت انرژی در ایالات متحده ارائه دهد. این شاخص از MLP های میانی که درگیر حمل و نقل ، ذخیره و پردازش منابع طبیعی هستند ، تشکیل شده است.

EBITDA: درآمد قبل از بهره ، مالیات ، استهلاک و استهلاک (EBITDA) اندازه گیری عملکرد عملیاتی یک شرکت است. در اصل ، این راهی برای ارزیابی عملکرد یک شرکت است بدون اینکه در تصمیم گیری های تأمین مالی ، تصمیمات حسابداری یا محیط های مالیاتی عامل باشد.

ارزش سازمانی (EV): EV اندازه گیری ارزش کل یک شرکت است که اغلب به عنوان یک جایگزین جامع تر برای سرمایه گذاری در بازار سهام استفاده می شود. در صورت خرید شرکت ، ارزش شرکت را می توان به عنوان قیمت تصرف نظری تصور کرد.

بازده جریان نقدی آزاد: پس از گرفتن جریان نقدی از عملیات در نظر گرفته شده ، جریان نقدی آزاد توسط یک شرکت پول نقد ایجاد می شود. بازده جریان نقدی آزاد توضیح می دهد که میزان جریان نقدی آزاد در رابطه با سرمایه بازار یک شرکت در دسترس است.

J. P. Morgan Embi Global Core Bond Index: معیار مورد استفاده برای بدهی بازارهای نوظهور که شامل بدهی با پرداخت دلار از صادرکنندگان EM Sovereign و/یا شبه صدف است.

شرکت توزیع سرمایه گذاری SEI (1 دره دره آزادی ، اوکس ، پنسیلوانیا ، 19456) توزیع کننده صندوق های جهانی X است. پیشینه نمایندگان ثبت شده SIDCO و Global X را در BrokerCheck FINRA بررسی کنید

بازده شاخص فقط برای اهداف مصور است و عملکرد صندوق واقعی را نشان نمی دهد. بازده عملکرد شاخص هیچ هزینه مدیریتی ، هزینه های معامله یا هزینه ها را منعکس نمی کند. شاخص ها بدون کنترل هستند و نمی توان مستقیماً در یک شاخص سرمایه گذاری کرد.

این ماده نشانگر ارزیابی محیط بازار در یک نقطه خاص از زمان است و قرار نیست پیش بینی وقایع آینده یا ضمانت نتایج آینده باشد. این اطلاعات را نباید به عنوان مشاوره تحقیق یا سرمایه گذاری در مورد وجوه یا هر سهام به طور خاص به خواننده اعتماد کرد. هیچ تضمینی وجود ندارد که استراتژی های مورد بحث موفقیت آمیز باشد. لطفاً برای کسب اطلاعات بیشتر با مشاور مالی خود مشورت کنید.

سرمایه گذاری خطر دارد و احتمال از دست رفتن اصل سرمایه وجود دارد. تنوع ، سود و ضمانت در برابر ضرر را تضمین نمی کند. سرمایه گذاری های بین المللی ممکن است خطر از دست دادن سرمایه را از نوسانات نامطلوب در ارزش ارز ، از تفاوت در اصول حسابداری به طور کلی پذیرفته شده یا از بی ثباتی اقتصادی یا سیاسی در سایر کشورها درگیر کند. بازارهای نوظهور شامل خطرات افزایش یافته مربوط به همان عوامل و همچنین افزایش نوسانات و کاهش حجم معاملات است.

QYLD ، XYLD ، RYLD ، DJIA ، QYLG و XYLG درگیر معاملات گزینه ها هستند. یک گزینه قراردادی است که توسط یک طرف به طرف دیگر فروخته می شود که به خریدار حق می دهد ، اما نه تعهد ، خرید (تماس) یا فروش (قرار داده) با قیمت توافق شده در یک دوره خاص یا در یک تاریخ خاص. یک گزینه تماس تحت پوشش شامل نگه داشتن موقعیت طولانی در یک دارایی خاص و نوشتن گزینه تماس در همان دارایی با هدف تحقق درآمد اضافی از حق بیمه گزینه است. با فروش گزینه های تماس تحت پوشش ، وجوه فرصت خود را برای سودآوری از افزایش قیمت شاخص زیرین بالاتر از قیمت ورزش محدود می کند ، اما همچنان خطر کاهش در شاخص را دارد. یک بازار مایع ممکن است برای گزینه های موجود در صندوق وجود نداشته باشد. در حالی که صندوق حق بیمه نوشتن گزینه های تماس را دریافت می کند ، قیمتی که از استفاده از گزینه تحقق می یابد می تواند به طور قابل توجهی پایین تر از شاخص های قیمت فعلی بازار باشد. تمرکز در یک صنعت یا بخش خاص به دلیل وقایع منفی که ممکن است در آن صنعت یا بخش تأثیر بگذارد ، بودجه را در معرض ضرر قرار می دهد. سرمایه گذاران در وجوه باید مایل باشند درجه بالایی از نوسانات را در قیمت سهام صندوق و احتمال خسارات قابل توجه بپذیرند.

سهام ترجیحی مشمول بسیاری از خطرات مرتبط با اوراق بهادار بدهی ، از جمله ریسک نرخ بهره است. علاوه بر این ، سهام ترجیحی ممکن است سود سهام را پرداخت نکند ، یک صادرکننده می تواند در هر زمان پرداخت سود سهام را در سهام ترجیحی به حالت تعلیق درآورد و در شرایط خاص ، یک صادرکننده ممکن است سهام مورد نظر خود را تماس بگیرد یا بازخرید کند یا آن را به سهام عادی تبدیل کند. سهام با بازده بالا اغلب سرمایه گذاری های سوداگرانه و پرخطر است. این شرکت ها می توانند بیش از آنچه که می توانند از آن حمایت کنند پرداخت کنند و ممکن است سود سهام خود را کاهش دهند یا پرداخت سود سهام را در هر زمان متوقف کنند ، که می تواند تأثیر منفی بر قیمت سهام این شرکت ها و عملکرد صندوق داشته باشد.

اوراق بهادار نرخ متغیر و شناور ممکن است در حداکثر افزایش نرخ کوپن محدودیت داشته باشد و ممکن است از تغییرات در نرخ بازار عقب مانده باشد. تعدیل رو به پایین در نرخ کوپن ممکن است درآمد PFFV را در نتیجه سرمایه گذاری آن در اوراق بهادار با نرخ متغیر یا شناور کاهش دهد.

سرمایه گذاری در اوراق بهادار MLP ها شامل ریسکی است که از سرمایه گذاری در سهام مشترک از جمله خطرات مربوط به کنترل محدود و حقوق محدود برای رأی دادن به موارد مؤثر بر MLP متفاوت است. واحدهای مشترک MLP و سایر اوراق بهادار سهام می توانند تحت تأثیر کلان اقتصادی و سایر عوامل مؤثر در بورس سهام به طور کلی ، انتظارات از نرخ بهره ، احساسات سرمایه گذار نسبت به MLP یا بخش انرژی ، تغییر در وضعیت مالی یک صادرکننده خاص ، یا نامطلوب یا غیرقابل پیش بینی تأثیر بگذارند. عملکرد ضعیف یک صادرکننده خاص (در مورد MLP ها ، به طور کلی از نظر جریان نقدی قابل توزیع اندازه گیری می شود). MLPA و MLPX در صنعت انرژی سرمایه گذاری می کنند ، که این امر مستلزم ریسک و نوسانات قابل توجهی است. این صندوق ها در شرکت های کوچک و سرمایه گذاری متوسط سرمایه گذاری می کنند ، که خطرات بیشتری نسبت به شرکت های بزرگ دارند.

میزان پول نقد که هر MLP جداگانه می تواند به شرکای خود توزیع کند ، به میزان پول نقدی که از عملیات تولید می کند بستگی دارد ، که بسته به عوامل مؤثر در بازار زیرساخت های انرژی به طور کلی متفاوت خواهد بود. پول نقد موجود همچنین به میزان هزینه های عملیاتی MLP ها (از جمله توزیع تشویقی به شریک عمومی) ، سطح هزینه های سرمایه ، الزامات خدمات بدهی ، هزینه های کسب (در صورت وجود) ، نوسانات در نیازهای سرمایه در گردش و سایر عوامل بستگی دارد. دارایی های MLP این صندوق انتظار دارد درآمد سرمایه گذاری قابل توجهی ایجاد کند ، و سرمایه گذاری صندوق ممکن است سطح پیش بینی شده یا پیش بینی شده پول نقد را توزیع نکند ، در نتیجه این خطر که ممکن است این صندوق توانایی تولید نقدی را نداشته باشد همانطور که سرمایه گذاران از MLP انتظار دارند-سرمایه گذاری های متمرکزتوزیع های گذشته نشانگر توزیع آینده نیست. هیچ تضمینی مبنی بر پرداخت سود سهام وجود ندارد.

مزایای بالقوه مالیاتی از سرمایه گذاری در MLP ها بستگی به این دارد که به عنوان مشارکت برای اهداف مالیات بر درآمد فدرال رفتار شود. اگر MLP به عنوان یک شرکت تلقی شود ، درآمد آن در سطح نهاد تحت مالیات فدرال قرار می گیرد و میزان پول نقد موجود برای توزیع در صندوق را کاهش می دهد که می تواند منجر به کاهش ارزش صندوق شود.

MLPA ساختار مالیاتی متفاوت و پیچیده تری نسبت به ETF های سنتی دارد و سرمایه گذاران باید پیامدهای قابل توجه مالیاتی یک سرمایه گذاری در صندوق را با دقت در نظر بگیرند.

با افزایش نرخ بهره ، اوراق بهادار کاهش می یابد. اوراق قرضه با بازده بالا شامل خطرات بیشتری از پیش فرض یا پایین آمدن است و به دلیل ماهیت سوداگرانه سرمایه گذاری های آنها از اوراق بهادار درجه سرمایه گذاری بی ثبات تر است. EMBD به طور فعال مدیریت می شود ، که می تواند هزینه های معاملات خود را افزایش دهد (از این طریق عملکرد آن را کاهش می دهد) و می تواند با تولید سودهای کوتاه مدت ، میزان مالیات هایی را که مدیون آن هستید ، افزایش دهد ، که ممکن است با نرخ بالاتر مالیات شود.

به عنوان یک صندوق فعال فعال ، EMBD به دنبال تکرار یک شاخص مشخص نیست و در معرض افزایش اعتبار و ریسک پیش فرض است ، جاییدر جایی که یک صادرکننده می تواند حق خود را برای پرداخت اصل در مورد تعهد دیرتر از حد انتظار ، و همچنین ریسک نرخ بهره/سررسید ، که در آن ارزش دارایی های درآمد ثابت صندوق به دلیل افزایش نرخ بهره کاهش می یابد ، اعمال کند.

EMBD ممکن است در اوراق بهادار در ارزهای خارجی سرمایه گذاری کند. از آنجا که NAV صندوق به دلار ایالات متحده تعیین می شود ، NAV EMBD می تواند کاهش یابد اگر ارزهای اوراق بهادار اساسی در برابر دلار ایالات متحده کاهش یابد یا در صورت تأخیر یا محدودیت در بازگشت به این ارزها باشد. نرخ ارز می تواند بسیار بی ثبات باشد و می تواند به سرعت و غیرقابل پیش بینی تغییر کند.

QYLD ، QYLG ، RYLD ، DJIA ، PFFD ، PFFV ، MLPA ، MLPX و EMBD غیر متنوع هستند.

هیچ تضمینی وجود ندارد که درآمد اوراق بهادار شهرداری از مالیات بر درآمد فدرال یا ایالتی معاف شود. سود سرمایه ، در صورت وجود ، مشمول مالیات بر سود سرمایه است. درآمد حاصل از اوراق شهرداری ممکن است مشمول حداقل مالیات جایگزین باشد. اوراق بهادار تحت حمایت وام منوط به پیش پرداخت و ریسک پسوند است و بنابراین نسبت به سایر اوراق قرضه نسبت به تغییرات در نرخ بهره متفاوت است. حرکات کوچک در نرخ بهره ممکن است به سرعت و به میزان قابل توجهی ارزش برخی از اوراق بهادار تحت حمایت وام را کاهش دهد. نکات می تواند سرمایه گذاران را در برابر تورم فراهم کند ، زیرا ویژگی تعدیل تورم به حفظ قدرت خرید سرمایه گذاری کمک می کند. به دلیل این ویژگی تعدیل تورم ، اوراق قرضه محافظت شده تورم به طور معمول بازده کمتری نسبت به اوراق قرضه با نرخ ثابت معمولی دارند و احتمالاً در دوره های کاهش قیمت در قیمت کاهش می یابد ، که می تواند منجر به خسارت شود.

سهام ETF ها با قیمت بازار (نه NAV) خریداری و فروخته می شوند و به صورت جداگانه از صندوق بازخرید نمی شوند. کمیسیون های کارگزاری بازده را کاهش می دهد.

این ماده باید مقدم یا همراه با دفترچه بودجه باشد. با دقت بخوانید دفترچه قبل از سرمایه گذاری.

شرکت جهانی مدیریت X LLC به عنوان مشاور صندوق های جهانی X فعالیت می کند. این وجوه توسط شرکت توزیع سرمایه گذاری SEI (SIDCO) توزیع می شود ، که وابسته به شرکت جهانی مدیریت X LLC یا Mirae Asset Global Investments نیست.