راهنمای گام به گام برای صدور اوراق قرضه

اوراق قرضه ابزارهای اعتباری است که توسط شرکت های نیاز به تأمین اعتبار استفاده می شود. شرکت مورد نظر برای به دست آوردن نقدینگی از بازارهای مالی ، این محصول بدهی را صادر می کند. اما چگونه یک مسئله اوراق قرضه رخ می دهد؟از لحظه ای که شرکت تصمیم به صدور اوراق قرضه تا زمان قرارگیری و فروش بعدی آنها در بازار تصمیم می گیرد ، چه اقداماتی باید انجام شود؟

این تعهدات قابل مذاکره همواره منبع اصلی بودجه شرکتهای آمریکایی بوده است. در اروپا ، آنها به عنوان منبع بودجه شرکت ها در طول بحران بانکی ، نقش مهمی را ایفا کردند.

راهنمای صدور اوراق قرضه

1. رویکرد به عملیات

اول ، این شرکت با بانک صحبت می کند و نیاز خود را برای تأمین اعتبار توضیح می دهد. این بانک وضعیت مالی شرکت را نادیده می گیرد ، تعیین می کند که آیا مسئله اوراق قرضه مناسب است و آیا شرکت نیازهای اساسی برای بازار را برآورده می کند.

2. تجزیه و تحلیل رتبه بندی و تهیه اسناد

برای صدور اوراق قرضه در بازار ، توصیه می شود که این شرکت از یک آژانس رتبه بندی رتبه ای داشته باشد. اگر هنوز یکی از آنها وجود نداشته باشد ، بانک اعتبار شرکت را بررسی می کند و بر اساس بخش خود ، به شرکت می گوید که آژانس های رتبه بندی مناسب ترین هستند.

در طول این فرآیند ، شرکت تحت نظارت بانکی است که از آن مشاوره و کمک می کند ، از جلسات مقدماتی با آژانس ها - که آنها در آن شرکت می کنند - تا آماده سازی واقعی ارائه به آژانس ها داده می شود.

اسناد حقوقی به طور موازی تهیه می شود تا اطمینان حاصل شود که در زمان عملیات آماده است. این شامل قراردادهایی است که شرایط را برای صادرکننده و بانکهای شرکت کننده در این عملیات تعیین می کند. این یک روند آهسته و خسته کننده است ، اما حمایت از وکلای خارجی ارائه می شود.

3.- ارائه به سرمایه گذاران ، "نمایشگاه"

ارائه این عملیات به سرمایه گذاران نکته اصلی در روند صادرکنندگان جدید است. آنچه در این صنعت به عنوان یک "جاده جاده" شناخته می شود ، سازماندهی شده است. این شامل جلساتی با سرمایه گذاران در بزرگترین مراکز مالی اروپا (پاریس ، لندن یا فرانکفورت) است. ارائه ارائه می شود و به هر سؤالی پرداخته می شود. همچنین مهم است که دریابیم که بازار چه چیزی به نظر می رسد و چه مقدار اشتها برای خطر شرکت وجود دارد. اگر پاسخ مثبت نباشد ، عمل به تعویق می افتد. بنابراین ، هدف از جاده روشن است: درگیر کردن سرمایه گذاران و سنجش دامنه و بلوغ قیمت.

4.- اوراق قرضه در بازار قرار می گیرد

هنگامی که تصمیم گرفت که این اوراق قرضه صادر شود زیرا علاقه کافی وجود دارد ، بانک و شرکت به دنبال یک پنجره فرصت هستند و یک تاریخ آزمایشی ایجاد می کنند ، که به شرایط بازار بستگی زیادی خواهد داشت.

تنظیم کننده ، Bookrunner ، MLA و سایر نقش ها در تأمین مالی معاملات

وقتی می گوییم یک بانک "کتابفروشی" برای معامله است؟یا اگر یک موسسه مالی به عنوان "مدیر اصلی" یا "تنظیم کننده اصلی" عمل کرده است؟اینها فقط برخی یا نقشهایی هستند که بانک ها می توانند در صدور اوراق بهادار و معاملات وام بازی کنند.

وقتی آن روز فرا رسید ، یک تماس اولیه با تیم وجود دارد که معامله را انجام می دهد و خود شرکت برای اولین بار در صبح. این تماس "G o-No Go" است - یک لحظه مهم که در آن ، بر اساس شرایط بازار در آن روز ، تأیید می شود که آیا در صورت تغییر شرایط ، با صدور پیش بروید یا آن را به تعویق بیندازید.

اگر تغییر مهمی در بازار رخ نداده است که می تواند این عملیات را در معرض خطر قرار دهد ، بانک به صادرکننده در مورد قیمت توصیه می کند ، آنها در مورد حق بیمه برای عملیات توافق می کنند و یک استراتژی را هماهنگ می کنند. اکنون زمانی است که صدور به بازار اعلام می شود و "کتاب" باز می شود - یک بایگانی دیجیتالی که در آن سفارشات مختلف سرمایه گذاران ذکر شده است.

بعد از چند ساعت ، یک تماس دیگر برای دیدن نحوه کار این کتاب وجود دارد. در آن زمان شرکت می تواند بر اساس رفتار بازار و سرمایه گذاران تصمیم بگیرد که قیمت را تنظیم کند یا خیر. اگر تغییری در قیمت وجود داشته باشد ، به بازار اعلام می شود. ممکن است سرمایه گذاران وجود داشته باشند که تصمیم به شرکت در این زمینه نگیرند.

سرانجام ، یک تماس سوم برای تکمیل عملیات با توافق از طرف افراد درگیر ، صادرکننده و بانک ها وجود دارد. در این جلسه ، بانک ها اطلاعات را با یکدیگر مقایسه می کنند و تکثیر را در سفارشات از بین می برند - به عبارت دیگر ، آنها کتاب را اصلاح می کنند.

5.- فرآیند تخصیص و قیمت گذاری اوراق

هنگامی که این کتاب تصفیه و بسته شده است ، تصمیمی گرفته می شود تا تعیین کند که چقدر به هر سرمایه گذار می دهد. این مبتنی بر کیفیت سرمایه گذار و اهداف صدور است. بانک ها برای تأیید خود لیستی را با این توزیع به صادرکننده می دهند و سرمایه گذاران دقیقاً از میزان اختصاص داده شده مطلع می شوند.

سپس ، قیمت با در نظر گرفتن شاخص ها تعیین می شود. سرانجام ، تیم فروش بازار کوپن را آگاه می کند و روز بعد ، این اوراق در بازار ثانویه ذکر شده است. تکامل آن از این نقطه به بعد کنترل می شود.