تجزیه و تحلیل: JPMorgan اشتباهات اساسی مدیریت معامله گران را تکرار می کند

لندن ، 15 مه (تامسون رویترز شتاب)-دفتر سرمایه گذاری JPMorgan Chase & Co (CIO) ، که مسئولیت حداقل 2 میلیارد دلار ضررهای مارک به بازار را بر عهده داشت ، به نظر می رسد برخی از اشتباهات کلاسیک را در مدیریت ریسک میز تجارت انجام داده است وبازرگانان نظارت.

اگرچه ضررهای CIO برای یک معامله گر سرکش مقصر شناخته نشده است ، اما آنها با حوادث UBS و Société Générale (SG) ارتباط زیادی دارند ، جایی که معامله گران مجرد میلیاردها دلار به ظاهر شبانه از دست دادند.

در زمان اعلام خسارات هفته گذشته ، جیمی دیمون ، رئیس اجرایی JPMorgan ، گفت که استراتژی که مسئولیت این ضرر را بر عهده دارد "نقص ، پیچیده ، ضعیف بررسی شده ، ضعیف اجرا شده و ضعیف است."

کمرنگ دیمون در مورد وضعیت مدیریت ریسک میز تجارت در JP Morgan و سایر شرکت های وال استریت می گوید. در موارد MF جهانی ، UBS و SG ، شیب و بی کفایتی در مدیریت ریسک مؤسسات در عملیات تجاری به عنوان عوامل مهم مهم ذکر شد.

اما عوامل دیگری نیز وجود داشت. موقعیت های پیچیده مانند مواردی که تصور می شود توسط CIO گرفته شده است ، مدیریت ریسک به دلیل کمبود داده بسیار دشوار است و به دلیل اینکه آنها به طور مرتب در نرم افزار و سیستم های مدیریت ریسک شرکت ها قرار نمی گیرند.

معمولاً چنین موقعیت هایی در صفحه های گسترده کنترل می شوند یا به نوعی در یک سیستم قرار می گیرند. یک رویکرد موقت باعث می شود که مدیران ریسک بتوانند تصویری واقعی از آنچه اتفاق می افتد ، بدست آورند.

"مشکل JPMorgan ، مانند بسیاری از بنگاه های بزرگ ، این است که آنها نمی توانند خطر را در دیدگاه خود از پرتفوی ها تشخیص و کاهش دهند. بخشی از دلیل این مسئله ، سیلوهای متعدد ، تجارت و مدیریت ریسک است که توسط (سیستم های گزارش دهی به طور نامناسب) مدیریت می شوند. "

"بدون هیچ گونه تعاریف داده ریسک استاندارد ، کتاب قانون استفاده یا داده های مرجع مشترک برای اینکه بتوانید همه آن را به روشی بهتر ، سریعتر و ایمن تر پیوند دهید ، شرکت های بزرگ همچنان در تعریف و تفسیر خطرات برای مدتی مشکل دارندبیا."

یک فرآیند "استفاده" تشریح می کند که چه کسی و چه مراحلی برای دستیابی به یک هدف لازم است.

ضرر و زیان اغلب در حدود یک معامله گر واحد یا یک تیم کوچک که در گذشته برای شرکت خوب عمل کرده اند رخ می دهد. در مورد JPMorgan ، این معامله گر برونو ایسکیل ، جانباز سیتی لندن است.

این به آنچه کارشناسان می گویند معمولاً دلیل اصلی این است که میزهای معاملاتی به آرامی برای ریسک مدیریت می شوند: اگر یک معامله گر خوب عمل کند ، تمایل به مدیران آنها این است که به آنها اجازه دهند تا با کسب پول دست یابند ، نه اینکه وقت خود را فراخوانی کنند. محدودیت موقعیت آنها را نقض کرد.

"آیا مدیریت ریسک معاملات را بررسی می کرد؟من معتقدم که آنها این کار را کردند ، اما ارزیابی خطر برخی از معاملات پیچیده آسان نیست. احتمالاً این معاملات در سطح بالا تأیید شده است ، اما از آنجا که انجام تجارت پول در پول دشوارتر شده است ، برخی از افراد خطرات بزرگی را برای جمع آوری سکه ها در مقابل یک بخارپز می گیرند. "استاد دانشکده دارایی در دانشکده بازرگانی کاس در لندن.

عوارض

مدیرعامل دیمون اظهار نظرهای دیگری در مورد ضررهایی که از نظر واضح نگرش وی به مدیریت ریسک را منتقل می کند ، بیان کرده است. وی اعتراف کرد که این شرکت ماه گذشته نسبت به هشدار به پرچم ها واکنش نشان داد که ضررهای تجاری زیادی در مشتقات مالی پیچیده داشته است.

هنگامی که متخصصان مدیریت ریسک در مورد فرهنگ ریسک و توانایی مدیران ریسک یک شرکت برای تأثیرگذاری بر نحوه اداره شرکت صحبت می کنند ، آنها اغلب در مورد عامل CLOUT صحبت می کنند.

اگر یک مدیر ارشد ریسک و اعضای تیم تأثیر کافی برای ایستادگی در برابر مدیریت ارشد و هیئت مدیره نداشته باشد ، هشدارها و توصیه های آنها می تواند بی توجه باشد.

یا مدیریت ارشد ممکن است نگرانی ها را از بین ببرد و آنها را "طوفان در یک فنجان چای" ، مانند دیمون ، به جای این که انجام دهد و اقدامات درمانی را انجام دهد ، خواند.

JPMorgan تنها بنگاهی نیست که نتواند به مدیران ریسک خود توجه کند. حتی در پی بحران مالی ، مدیران ریسک به همان اندازه که باید از نفوذ خود برخوردار نیستند.

تیم های مدیریت ریسک مسیری طولانی را طی کرده اند ، که توسط تنظیم کننده ها تمایل به دیدن بنگاهها را می بینند که نظم و انضباط مدیریت ریسک را جدی تر می کنند. اما آنها هنوز هم فاقد آب و هوای هستند.

مارکو دلزیو ، مدیر اجرایی Martingale Risk در رم ، گفت: "واحدهای جدیدی در بانکهایی وجود دارد که از کوانت ها تشکیل شده اند که تحقیقات نظری و اندازه گیری خطر را انجام می دهند. آنها قدرت ندارند. آنها مستقیماً با مدیریت ارشد صحبت نمی کنند. این تصور من است که بانک ها این واحدها را دارند تا بتوانند به مقامات بگویند که در مورد ریسک کاری انجام می دهند ، اما هیچ تأثیر واقعی در تصمیمات مدیریتی ندارند. "

تنظیم لحن از بالا

از زمان شروع بحران مالی ، تنظیم کننده ها بر لزوم مدیریت ارشد در بنگاه های خدمات مالی تأکید کرده اند که هنگام مدیریت ریسک ، انطباق نظارتی و حاکمیت شرکت ها ، لحن را تنظیم کنند.

در سال 1989 ، رئیس پیشین JPMorgan ، دنیس واترسون ، با درخواست گزارش ریسک روزانه ، لحن را تنظیم کرد. گزارش های روزانه به زودی به یک گروه مدیریت ریسک شرکتی و سپس گروه ریسک سنج تبدیل شد ، که در نهایت به عنوان یک شرکت مستقل عمومی شد و در سال 2010 توسط MSCI خریداری شد.

با این حال ، در دهه 1990 ، این گروه RiskMetrics بود که JPMorgan را به یکی از اولین بانک ها تبدیل کرد که محصولات مدیریت ریسک را توسعه داده و به فروش می رساند.

لحن تنظیم شده توسط Weatherstone در طول سالها تا حدودی تغییر کرده است. JPMorgan از طریق بحران مالی ، شهرت خود را برای مدیریت ریسک Canny نگه داشت.

از آن زمان ، از آن زمان ، دیمون به عنوان مدیرعامل تصمیم گرفت تا با تنظیم کننده هایی که به دنبال اجرای اصلاحات در معرض خطر بیش از حد هستند ، به طور علنی نبرد کنند.

در حال حاضر ، به نظر می رسد از دست دادن حداقل 2 میلیارد دلار CIO ، بیشتر از ترازنامه JPMorgan ، اعتبار دیمون و شرکت وی را به خود جلب کرده است.

آنچه مشخص نیست این است که آیا این شکست در هنگام ریسک و مدیریت آن ، لحن را در بالا تغییر می دهد.

(این مقاله توسط خدمات کامل انطباق تامسون رویترز شتاب تولید شده است. انطباق کامل (در اینجا) یک منبع واحد برای اخبار نظارتی ، تجزیه و تحلیل ، قوانین و تحولات فراهم می کند ، با پوشش جهانی بیش از 230 تنظیم کننده و صرافی.)

• برنامه
• خبرنامه
• با ما تبلیغ کنید
• دستورالعمل های تبلیغاتی
• بیسکویت ها
• شرایط استفاده
• حریم خصوصی
• اطلاعات شخصی من را بفروشید