بازار سهام از زمانی که فدرال رزرو می گوید "درد در حال آمدن است" در حال سقوط آزاد است.

"آتش و یخ" فقط نمایشی در مورد اژدها و زامبی ها در HBO نیست. این دیدگاه مایکل جی ویلسون در مورد بازار سهام در طول سال 2022 بوده است.

ویلسون ، مدیر ارشد سرمایه گذاری در مورگان استنلی ، استدلال کرده است که سهام در حال مبارزه با ترکیبی سمی از پیشانی های اقتصادی است - که او آن را "آتش" و "یخ" می نامد - این قرار است قیمت سهام را تا اواخر سال 2023 تسخیر کند.

در ماه گذشته ، تجمع تابستانی بورس سهام کوتاه شد زیرا سرمایه گذاران تأیید مجدد موضع تورم هولناک فدرال رزرو را در همان زمان بحران انرژی اروپا هضم کردند. اما حتی پس از کاهش تقریباً 9 ٪ در S& P 500 از اواسط ماه اوت ، ویلسون می گوید خریداران باید (هنوز هم) مراقب باشند.

در یادداشت تحقیق روز سه شنبه ، CIO خاطرنشان كرد كه آتش سوزی و یخی وی "ثابت شده است كه روشی مؤثر برای توصیف نیمه اول سال جاری است" ، و او انتظار دارد كه تا دسامبر این پرونده ادامه یابد.

ویلسون معتقد است که بازار سهام قرار است هفته گذشته پس از اظهارات صندلی فدرال جروم پاول در یک سمپوزیوم سالانه بانک مرکزی در جکسون هول ، ویو ، "آتش و یخ ، قسمت 2" را تجربه کند.

پاول اظهار داشت که ممکن است برخی از دردها برای کنترل قیمت مصرف کننده بر سال آینده مورد نیاز باشد و اقتصاددانان خاطرنشان کردند که قیمت دارایی (از جمله قیمت سهام) برای رسیدن به آن هدف نیاز به سقوط دارد. S& P 500 در روزهای بعد از اظهارات پاول بیش از 5 ٪ غرق شد و ویلسون می گوید این فقط شروع بود.

آتش و یخ ، قسمت 2

در حالی که برخی از صاحبنظران بازار و مشاوران سرمایه گذاری این مسئله را مطرح کردند که تجمع سهام یک فرصت خرید در طول تابستان است ، ویلسون ادعا کرده است که این چیزی نیست جز تله ای برای سرمایه گذاران.

استدلال وی بر اساس این ایده بود که تورم و تلاش های فدرال رزرو برای مبارزه با آن با افزایش نرخ بهره به عنوان "آتش" در برابر سهام عمل می کند ، و به طور قابل توجهی ارزیابی آنها را کاهش می دهد. افزایش نرخ بهره ، هزینه وام برای شرکت ها را نیز افزایش می دهد ، و سرمایه گذاری در رشد آینده خود و تبدیل سود را برای آنها دشوارتر می کند.

و در عین حال ، کند شدن رشد اقتصادی یا "یخ" ، هزینه های مصرف کننده را کاهش می دهد و با افزایش پتانسیل درآمد شرکت ها.

همه این سرسرها خبرهای بدی برای سهام هستند و ویلسون استدلال می کند که آنها به زودی از بین نمی روند. CIO به اظهارات پاول در جکسون هول اشاره کرد ، که "با تأکید" امیدهای سرمایه گذاران را برای کاهش نرخ بهره در ماه گذشته در میان تضعیف اقتصاد جهانی کاهش داد.

ویلسون همچنین پیش بینی درآمد خود را برای S& P 500 در روز سه شنبه کاهش داد و اظهار داشت که کند شدن رشد اقتصادی و "فشارهای هزینه چسبنده ، به ویژه از طرف نیروی کار" به دلیل دستمزد بالاتر باعث فشرده سازی حاشیه سود شرکت ها می شود.

وی در ادامه خاطرنشان كرد كه نیمه دوم سال باید "یخی تر از آتشین باشد زیرا رشد كاهش باعث نگرانی بزرگتر سهام می شود ، نه تورم و فدرال رزرو". همه این بدان معنی است که بازار خرس به پایان رسیده است.

ویلسون نوشت: "در حالی که تصدیق عملکرد ضعیف در سال سهام تا به امروز ، ما فکر نمی کنیم اگر پیش بینی درآمد ما صحیح باشد ، بازار خرس به پایان رسیده است."

"حداقل نزولی" ویلسون برای S& P 500 در سال 2022 تقریباً 13 ٪ پایین تر از سطح فعلی در 3400 است ، در حالی که کم 3000 (یا 23 ٪ پایین تر از سطح فعلی) تا پایان سال "اگر رکود اقتصادی وارد شود" امکان پذیر است.

به گفته مورگان استنلی ، S& P 500 باید تا پایان سال 2023 یا 3،350 در سناریوی رکود اقتصادی به 3،900 برسد.

در لیست ایمیل ویژگی های Fortune ثبت نام کنید ، بنابراین بزرگترین ویژگی های ما ، مصاحبه های اختصاصی و تحقیقات را از دست ندهید.