انواع ریسک اوراق بهادار درآمد ثابت

بیشتر برنامه های بازنشستگی تحت حمایت کارفرمایان دارای "اصلی" ارائه وجوه مختلف است که متناسب با سطوح مختلف ریسک سرمایه گذاری است. یکی از اصلی ترین این پیشنهادات معمولاً یک یا چند صندوق با درآمد ثابت است که ممکن است انواع مختلفی از اوراق قرضه و اوراق بهادار تحت حمایت دارایی را در خود جای دهد. با این حال ، انتخاب صندوق (های) با درآمد ثابت برای درج کار ساده ای نیست. تعداد زیادی برای انتخاب وجود دارد - بیش از 2500 نفر فقط در ایالات متحده در دسترس هستند. 1-و صندوق های با درآمد ثابت انواع مختلفی از انواع مختلف را پوشش می دهد ، از صندوق های اوراق قرضه کوتاه مدت پایدار گرفته تا صندوق های اوراق بهادار با بازده بالا. از همه مهمتر برای حامیان مالی این واقعیت این است که انواع مختلف سرمایه گذاری های با درآمد ثابت می توانند سطح ریسک متفاوتی را به همراه داشته باشند و برخی از آنها را برای برنامه بازنشستگی شما نامناسب می کند.

خطرات خود را بدانید

اگرچه حقوق صاحبان سهام به عنوان یک کلاس دارایی ریسک بالاتری نسبت به اوراق بهادار با درآمد ثابت دارد ، اما انواع زیادی از سرمایه گذاری های با درآمد ثابت وجود دارد که می تواند از انواع خاصی از سهام خطرناک تر باشد. در زیر خلاصه ای از خطرات اصلی که با سرمایه گذاری های با درآمد ثابت و نحوه اعمال آنها در انواع مختلف روبرو هستند ، آورده شده است.

ریسک اعتباری ریسکی است که صادرکننده یا صادرکنندگان اوراق قرضه به طور پیش فرض خواهد بود. تمام اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده از "ایمان و اعتبار کامل" دولت ایالات متحده حمایت می شود و ریسک اعتباری ناچیز را به همراه دارد. با این وجود به خاطر داشته باشید که اگرچه درآمد بهره و مبلغ اصلی سرمایه گذاری در اوراق قرضه دولتی تضمین شده است ، وجوهی که در این اوراق سرمایه گذاری می کنند ، نیستند. اوراق بهادار آژانس دولتی به طور مستقیم توسط دولت ایالات متحده صادر نمی شود و لزوماً از ایمان و اعتبار کامل آن حمایت نمی شود. با این حال ، اوراق قرضه آژانس از کیفیت بالایی برخوردار است و از نظر تاریخی خطر پیش فرض کمی را بر عهده دارد. بر خلاف اوراق قرضه دولتی ، کیفیت اعتبار اوراق بهادار شرکت ها بسیار متفاوت است. سرویس سرمایه گذاران Standard & Poor ، Moody's و سایر آژانس های رتبه بندی مستقل رتبه بندی با کیفیت اعتبار را برای اکثر اوراق قرضه منتشر می کنند. رتبه بندی ها از AAA (Moody's) یا AAA (S& P) از طریق D ، بر اساس اعتبار صادرکننده اجرا می شود. برای صندوق های اوراق قرضه ، شکست رتبه بندی ترکیبی از شرکت صندوق در دسترس است.

برای برنامه های بازنشستگی ، ریسک اعتباری برای هرگونه وجوهی که اوراق قرضه دولتی را در اختیار داشته باشند ، وارد می شود ، و به ویژه اگر این طرح دارای صندوق های اوراق بهادار با بازده بالاتر باشد یا وجوه "متعادل" ای را ارائه دهد که حاوی اوراق شرکتی باشد. برای سنجش چگونگی قرار گرفتن یک صندوق در معرض ریسک اعتباری ، به تجزیه و تحلیل رتبه بندی ترکیبی نگاه کنید. اوراق قرضه صادر شده با رتبه بندی BB- یا کمتر ، درجه غیر سرمایه گذاری در نظر گرفته می شود (که گاهی اوقات به اوراق قرضه "ناخواسته" یا "بازده بالا" گفته می شود و ریسک اعتباری بالاتری دارند.

ریسک نرخ بهره ریسکی است که با افزایش نرخ بهره ، قیمت اوراق بهادار کاهش می یابد. قرار گرفتن در معرض ریسک نرخ بهره با طول بلوغ متوسط اوراق قرضه یا صندوق افزایش می یابد ، زیرا صادرکنندگان به طور کلی بازده بالاتری را در اوراق قرضه بلند مدت نسبت به کسانی که دارای سررسید کوتاه تر هستند ، می پردازند و قیمت ها تمایل به نوسان بیشتری دارند. بر این اساس ، اگرچه ریسک نرخ بهره تقریباً در تمام صندوق های اوراق قرضه اعمال می شود ، اما کسانی که دارای بلوغ متوسط کوتاه تر و با کیفیت اعتبار بالاتر هستند ، احتمالاً در هنگام افزایش نرخ بهره متحمل می شوند.

یک محیط پایین نرخ بهره همچنین دارندگان اوراق قرضه را در معرض خطر قرار می دهد ، حق صادرکننده برای بازپرداخت اوراق قرضه قبل از بلوغ اعلام شده. صادرکنندگان معمولاً هنگام کاهش نرخ بهره ، اوراق قرضه را فرا می گیرند و به آنها امکان می دهند بدهی با هزینه بالاتر را بپردازند و اوراق قرضه جدید را با نرخ پایین تر صادر کنند. اوراق بهادار با بازده بالاتر بیشترین میزان را برای تماس با آنها مستعد می کند. به طور مشابه ، کاهش نرخ همچنین مستلزم خطر پیش پرداخت است ، به موجب آن قیمت های سرمایه گذاری مانند اوراق بهادار تحت حمایت وام تحت تأثیر فعالیت های بازپرداخت قرار می گیرد.

اما برای برنامه های بازنشستگی ، مهم است که افق زمانی سرمایه گذاری طولانی اکثر شرکت کنندگان در برنامه و نیاز به حفظ تخصیص دارایی متنوع را در نظر داشته باشید. در حالی که قیمت اوراق قرضه با افزایش نرخ کاهش می یابد ، با افزایش نرخ ها ، آنها نیز می ایستند.

خطر تورم این خطر است که درآمد حاصل از صندوق اوراق قرضه یا اوراق قرضه از نرخ فعلی تورم کم شود. بازده نسبتاً کم اوراق قرضه با کیفیت بالا مانند اوراق بهادار دولتی ایالات متحده به ویژه در معرض خطر تورم است ، به ویژه در مواقع تورم سریع مانند دهه 1970. ریسک تورم همچنین در بودجه با سررسید متوسط طولانی شیوع دارد ، که ممکن است در سرمایه گذاری های کمتری قفل شود.

خطرات ویژه سرمایه گذاری های بین المللی با درآمد

یک عامل کلیدی که باید هنگام بررسی وجوه دارای اوراق قرضه خارجی از آن آگاه بود، نقش نوسانات ارز است. تغییرات در ارزش پول یک کشور خارجی می تواند به طور مستقیم بر ارزش اوراق قرضه صادر شده از کشور تأثیر بگذارد. به عنوان مثال، اگر ارزش پول یک کشور خارجی نسبت به دلار آمریکا افزایش یابد، درآمد حاصل از اوراق قرضه منتشر شده در آنجا با دریافت توسط سرمایه گذار، دلار بیشتری خریداری می کند. تعدادی از عوامل وجود دارد که بر پول یک کشور تأثیر می گذارد، از جمله نرخ بهره، سرمایه گذاری مستقیم و غیر مستقیم، جریان تجاری و تورم.

انواع مختلف سرمایه گذاری با درآمد ثابت ریسک های مختلفی را به همراه دارد

نکاتی که باید به خاطر بسپارید

1. ریسک در میان سرمایه گذاری های با درآمد ثابت بسته به نوع سرمایه گذاری و نوع ریسک متفاوت است.
2. اگرچه حقوق صاحبان سهام به عنوان یک طبقه دارایی دارای ریسک بالاتری نسبت به اوراق بهادار با درآمد ثابت است، انواع مختلفی از سرمایه گذاری های با درآمد ثابت وجود دارد که می توانند از انواع خاصی از سهام ریسک بیشتری داشته باشند.
3. ریسک اعتباری خطری است که صادرکننده یا ناشران اوراق قرضه نکول کنند. ریسک اعتباری به طور کلی برای اوراق قرضه شرکتی بالاتر و برای اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده کمترین است.
4. ریسک نرخ بهره ریسک کاهش قیمت اوراق با افزایش نرخ بهره است. قرار گرفتن در معرض ریسک نرخ بهره با طول متوسط سررسید اوراق قرضه یا صندوق افزایش می یابد، زیرا ناشران عموماً بازدهی بالاتری برای اوراق قرضه بلندمدت نسبت به اوراق با سررسید کوتاه تر می پردازند و قیمت ها تمایل به نوسانات بیشتری دارند.
5. ریسک تورم خطری است که درآمد حاصل از یک اوراق قرضه یا صندوق اوراق قرضه کمتر از نرخ تورم فعلی باشد. ریسک تورم عموماً برای اوراق با بازده پایین خزانه داری بالاترین است.
6. اوراق قرضه خارجی یا صندوق های اوراق قرضه نیز دارای ریسک ارزی هستند یا این خطر که تغییرات در ارزش پول یک کشور خارجی بر ارزش اوراق قرضه صادر شده از آن کشور تأثیر بگذارد.

1 منبع: موسسه شرکت سرمایه گذاری، کتاب اطلاعات شرکت سرمایه گذاری، می 2012.

به دلیل احتمال خطای انسانی یا مکانیکی توسط S& P Capital IQ Financial Communications یا منابع آن، نه S& P Capital IQ Financial Communications و نه منابع آن صحت، کفایت، کامل یا در دسترس بودن هر گونه اطلاعات را تضمین نمی کند و مسئولیتی در قبال خطاها یا حذفیات ندارد. برای نتایج به دست آمده از استفاده از چنین اطلاعاتی. به هیچ وجه S& P Capital IQ Financial Communications در قبال خسارات غیرمستقیم، خاص یا تبعی در ارتباط با استفاده مشترک یا دیگران از محتوا مسئول نیست.

© 2013 S& P Capital IQ Financial Communications. تمامی حقوق محفوظ است.