ستون: نمایشنامه های FX Funds Hedge در اکتبر قرمز خرد می شوند: McGeever

اورلاندو ، فلوریدا ، 10 نوامبر (رویترز)-انفجار اخیر در نوسانات نرخ بهره و تجدید نظر چشمگیر مسیر سیاست نزدیک به مدت زمان بانکهای مرکزی ، چند قربانی را در طیف بازار مالی ادعا کرده است ، هیچ چیزی بیشتر از صندوق های پرچین تجارت ارزبشر

سیاستگذاران از برزیل تا انگلیس و از ترکیه به کانادا ، سرمایه گذاران را با تصمیمات نرخ غافلگیرانه و راهنمایی های مربوط به سیاست ، از گارد محافظت کردند. با این حال ، این معاملات ارزی اعمال می شود ، جایی که اختلافات نرخ بهره شرط بندی ارزهای دلالان را هدایت می کند ، که این سرریز بیشتر قابل مشاهده بوده است.

شاخص ارز معیار ارائه دهنده اطلاعات صنعت HEDGE در ماه اکتبر 4. 37 ٪ کاهش یافت و به چهار سال و نیم کاهش یافت ، بزرگترین سقوط ماهانه آن از زمان آغاز این فهرست در سال 2008.

از نزدیک به 40 شاخص معیار اصلی HFR در طیف وسیعی از کلاس ها و استراتژی های دارایی ، این تنها در سال قرمز تا به امروز است.

همانطور که رئیس جمهور HFR کن هاینز خاطرنشان می کند ، هر سبک و استراتژی تجارت FX در ماه اکتبر پول خود را از دست داد - حمل ، حرکت ، ارزش و نوسانات - در حالی که منحنی عملکرد ایالات متحده همچنین باعث افزایش بودجه برای استراتژی های حمل FX می شود.

ضررهای بزرگ در ماه اکتبر با توجه به روکش آرامش در بیشتر ارزها ، که در آن به نوسانات و نرخ ارز نقطه ای که به سختی جوانه می زدند ، گیج کننده است ، گیج کننده است.

تحلیلگران در مورگان استنلی بازارهای سهام و ارز را به شنا اردک تشبیه می کنند - به طور جدی در آب می چرخند ، اما با عصبانیت زیر سطح. Chu دیوانه کننده نوسانات وحشی با نرخ های کوتاه مدت است.

آنها می دانند که گذشته از نوسانات در شروع بیماری همه گیر Covid-19 در فوریه-آوریل 2020 ، دو هفته گذشته بالاترین شدت حرکات بزرگ یک روزه را در هر زمان از سال 2011 ایجاد کرده است.

آیا صندوق های پرچین هوس ناپایداری برای پر کردن عدم تطابق قیمت و فرصت های داوری را ندارند؟اگر آنها بتوانند در حال رشد نوسانات ، نوسانات "خوب" محسوب شوند. اما اگر موج بالای سر آنها خراب شود ، این نوسانات "بد" است.

اندرو ویتس ، استراتژیست اصلی دارایی مورگان استنلی می گوید: "معامله گران همیشه می خواهند به دنبال ارزش نسبی و قطع ارتباط باشند ، اما آنچه در فضای نرخ دیده ایم این است که بسیاری از این روابط به طور غیرمعمول عجیب بوده اند. این باعث کاهش اشتهای خطر می شود."بشر

این عجیب و غریب ها شامل مسطح شدن در انتهای فوق العاده کوتاه برخی از منحنی های نرخ و صاف کردن - حتی وارونگی - در انتهای فوق العاده دیگران است. این حرکات می تواند وجوه بامبو به دنبال بهره برداری از ناهنجاری های کوتاه مدت و همچنین کسانی که در روند طولانی مدت شرط بندی می کنند.

واگرایی سیاست

در مواقع عادی ، سرمایه گذاران با درجه عدم اطمینان بیشتری پیرامون چشم انداز بلند مدت نسبت به افق نزدیک مدت گرفتار می شوند. این تقریباً همه چیز ، از سیاست بانک مرکزی و تورم گرفته تا رشد و خطر سیاسی است.

این کمک می کند تا حق بیمه و مدت حق بیمه در بازارهای اوراق قرضه را توضیح دهد و چرا منحنی های عملکرد باید به سمت بالا شیب داشته باشند.

اما اینها زمان عادی نیستند. هیچ دفترچه ای برای چگونگی هدایت سیاستگذاران اقتصاد از یک بیماری همه گیر جهانی وجود ندارد و هیچ الگویی برای سرمایه گذاران برای حرکت در این عدم وضوح وجود ندارد.

بنا بر گزارش ها ، برخی از مشهورترین صندوق های پرچین ماکرو در جهان در انفجار اخیر متحمل خسارات زیادی شده اند ، که ناشی از انفجار "سوءاستفاده" بانک مرکزی و قیمت مجدد چشمگیر انتظارات نرخ است.

بانک ذخیره استرالیا به طور ناگهانی تصمیم گرفت در بازار اوراق قرضه مداخله نکند و بازده سه ساله با 0. 1 ٪ ، بانک کانادا به طور خلاصه به برنامه خرید اوراق قرضه کمی کاهش یافته و با اعلام اینکه در حال آماده سازی برای افزایش نرخ است ، بانک است. از انگلیس از کشیدن ماشه عقب نشینی کرد.

چندین بانک مرکزی در حال ظهور ، پای خود را روی شتاب دهنده محکم - که مهمترین آنها برزیل است - باعث نوسانات ارز مختلط و غیرقابل پیش بینی می شود. در همین حال ، بانک مرکزی ترکیه با 200 امتیاز پایه ای کاهش یافت.

شاید نگران کننده ترین عدم اطمینان در مورد آرایش و جهت فدرال رزرو باشد. نامزد مجدد رئیس جروم پاول به دور از تضمین شده است و سه استعفای کرسی های کمیته تعیین نرخ این موسسه را آزاد کرده است.

نوسانات بازار خزانه داری ایالات متحده هفته گذشته از مارس سال گذشته به بالاترین حد خود رسیده است ، در حالی که سنجهای کلیدی دلار آمریکا در برابر ارزهای اصلی و شاخص VIX اندازه گیری S& P 500 نوسانات در نزدیکی پایین ترین سطح اخیر باقی مانده است.

به گفته تیم استراتژی FX JP Morgan ، اگر FX VOL نباشد ، اگر FX Vol نباشد ، احتمالاً محرک اصلی بازارهای ارزی برای باقی مانده سال خواهد بود.

آنها روز جمعه نوشتند: "بازارها با ایمان بسیار ضعیف به راهنمایی های پیش رو بانک مرکزی ، تمایل بیشتر به بازپرداخت شگفتی های داده ها و در نتیجه تمایل به آزمایش محدودیت های صبر بانک مرکزی باقی مانده اند."